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楼主: 鸿

跟踪招商银行(600036) 

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 楼主| 发表于 2007-11-20 13:38:04 | 显示全部楼层
原帖由 zhaiyue2002 于 2007-11-20 01:11 PM 发表
请教一下,目前招商银行在39元左右,可以介入吗?


招商银行在39元左右的价格不具备明显的投资价值,不建议介入。
 楼主| 发表于 2007-12-7 00:29:31 | 显示全部楼层
招商银行修订持续关连交易上限公告
http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scf ... 0036_20071207_1.pdf
发表于 2007-12-7 11:21:45 | 显示全部楼层
鸿大,这说明什么
 楼主| 发表于 2007-12-7 13:06:31 | 显示全部楼层
原帖由 chinasealking 于 2007-12-7 11:21 AM 发表
鸿大,这说明什么

增加一点关联交易,小事而已。
发表于 2007-12-7 14:46:14 | 显示全部楼层
nnd,去年10几块杀入1万手的话,现在已经赚3000万了。。
发表于 2007-12-7 19:14:50 | 显示全部楼层
原帖由 freder 于 2007-12-7 02:46 PM 发表
nnd,去年10几块杀入1万手的话,现在已经赚3000万了。。



我和你不一样,我总是埋怨我没钞票.......
发表于 2007-12-7 23:59:22 | 显示全部楼层
原帖由 shshchch 于 2007-12-7 07:14 PM 发表



我和你不一样,我总是埋怨我没钞票.......


我也没钞票啊,1万手要1千多万呢,咱只能YY。
 楼主| 发表于 2007-12-19 00:41:53 | 显示全部楼层
http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scf ... 0036_20071218_1.pdf

(600036)“招商银行”公布董事会决议公告

  
   招商银行股份有限公司于2007年12月17日召开七届十三次董事会,会议审议同意公司2008年在山东省威海市、云南省曲靖市、陕西省榆林市设立分行,将宜昌、黄石、丹东三家异地支行升格为分行等事项。
 楼主| 发表于 2008-1-8 00:29:20 | 显示全部楼层
(600036)“招商银行”公布2007年度业绩预增公告

  
   招商银行股份有限公司按照有关《企业会计准则》对2007年度的财务数据进行了初步测算,预计2007年度净利润较上年同期增长110%左右(上年同期净利润为人民币7107526千元),具体财务数据将在公司2007年度报告中详细披露。



http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scf ... 0036_20080108_1.pdf
发表于 2008-1-16 22:39:06 | 显示全部楼层
鸿大的招行准备什么时候什么价位出手?
 楼主| 发表于 2008-1-17 08:39:28 | 显示全部楼层
目前没有任何出手的计划。我是不是出手不是按照什么价位来确定的。
 楼主| 发表于 2008-1-24 00:45:53 | 显示全部楼层
招商银行持续关连交易公告
http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scf ... 0036_20080124_1.pdf
发表于 2008-1-31 23:16:31 | 显示全部楼层
鸿大: 你好,招行什么价位比较合适? 现在是32.52的收盘价.

按说现在市盈率36倍,07年业绩增长很高 ( +110% ) 可以考虑买入吗?
 楼主| 发表于 2008-2-17 13:30:43 | 显示全部楼层
原帖由 creese 于 2008-1-31 11:16 PM 发表
鸿大: 你好,招行什么价位比较合适? 现在是32.52的收盘价.

按说现在市盈率36倍,07年业绩增长很高 ( +110% ) 可以考虑买入吗?

32.52的收盘价,按照2007年业绩计算市盈率32倍左右,不算低了。07年业绩增长是很高,但更重要的是未来的增长速度。
 楼主| 发表于 2008-2-17 13:31:07 | 显示全部楼层
1月新增贷款创历史天量


    【提要】正当次贷危机的扩大化与国内50年一遇的雪灾令从紧货币政策倍显尴尬之时,1月出乎意料的金融数据为这场“从紧与否”的争辩增添了新的不确定性。在新增贷款以8036亿元创下单月历史新高的同时,广义货币供应(M2)增速也以18.94%创下20月新高。花旗集团昨天发布报告称,从紧货币政策是否变调,应关注3月份全国“两会”时的政府表态。

    8036亿 1月新增贷款创历史天量

    专家预计近期央行仍会采取数量型紧缩手段  

  中国人民银行昨日发布的金融统计数据显示,今年1月,金融机构人民币贷款增加8036亿元,同比多增2373亿元,而此前3年同期平均新增量仅为4700亿元左右。1月末,人民币贷款同比增长16.74%,增幅比上年末高0.64个百分点。

  此外,货币供应量也出现反弹。1月末,广义货币供应量(M2)余额为41.78万亿元,同比增长18.94%,增幅比上年末高2.20个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为15.49万亿元,同比增长20.72%,增幅比上年末低0.33个百分点;市场货币流通量(M0)余额为3.67万亿元,同比增长31.21%。

  一些专家指出,由于货币信贷反弹,加上1月CPI涨幅可能居高不下,央行近期或许会再次“出手”,采取上调存款准备金率等数量型紧缩手段的可能性较大。

  从结构看,居民户贷款增加1355亿元,其中,短期贷款增加491亿元,中长期贷款增加864亿元;非金融性公司及其他部门贷款增加6681亿元,其中,短期贷款增加3381亿元,票据融资增加185亿元,中长期贷款增加2999亿元。

    专家指出,由于去年11月开始执行从紧的货币政策,年内最后两个月新增贷款同比少增2718亿元,不少商业银行将压缩的贷款转移到今年初,因此今年一季度贷款反弹的压力不可小视。

  1月末,金融机构人民币存款余额为39.16万亿元,同比增长15.12%,增幅比上年末低0.95个百分点。当月人民币各项存款增加2244亿元,同比少增2400亿元。其中,居民户存款增加1684亿元,非金融性公司存款减少2302亿元,财政存款增加2898亿元。

  由于中美利差出现反转以及人民币加速升值的预期,外汇存款出现净减,外汇贷款加速增长。1月末,金融机构外汇存款余额1522亿美元,同比下降9.20%,当月外汇各项存款下降86亿美元,同比多降148亿美元(去年同期增加62亿美元 );外汇贷款同比增长42.59%,当月外汇各项贷款增加157亿美元,同比多增184亿美元(去年同期下降27亿美元)。

  随着央行加大公开市场操作力度,资金面有些偏紧。1月份,银行间市场同业拆借月加权平均利率2.32%,比上月高0.23个百分点,比去年同期高0.46个百分点。(中国证券报 郭凤琳 任晓)

    1月新增贷款从紧中创新高  

  M2增18.94%创20月新高

  “雪灾时银行一点也没闲着。”一位经济学家昨天调侃称。昨天央行公布的1月两项金融重头数据完全“打懵”了此前忧心忡忡的经济学界。

  “在外有次贷、内有雪灾的严峻情况下,谁也没想到原本应当疲软的金融数据竟然如此坚挺,或许我们都大大高估了雪灾对中国经济运行的负面影响。”花旗在报告中感叹称。

  先看货币供应增速。1月,广义货币供应量(M2)余额为41.78万亿元,同比增长18.94%,增幅比去年12月的16.7%高出2.2个百分点。值得一提的是,这一增速也创下了自2006年5月以来的新高。

  去年12月,新增贷款仅400亿元,这曾让市场对从紧货币政策的效力大为“敬畏”,但仅仅时隔一个月,新增贷款就惊人地突破了8000亿元,达到8036亿元,不仅超出去年同期2373亿元,与去年12月相比,更是达到了16倍之多!事实上,去年全年新增贷款也不过为3.6万亿元左右,还不到今年1月的5倍。值得一提的是,今年1月25日,央行还刚刚提高了存款准备金率0.5个百分点。

  事实上,这一惊人数据此前已现端倪。央行昨天发行了1950亿元央票,创下了近一年新高。

  按照目前流传的版本,今年全年央行设定的新增贷款额度为3.63万亿元,而按照“季度调控”的精神,一季度的盘子是35%,即12700亿元。然而,由于一月已用掉8000多亿元,今后两个月的额度只剩下4000多亿元。

  “一季度的额度被突破基本上已悬念不大。”中国国际金融公司首席经济学家哈继铭昨天表示。

  发热数据又添新变数

  “这几天所有人都在谈论从紧货币政策应当放松,但超高的金融数据这时候出来,又给继续从紧增添了新的砝码。”花旗中国首席经济学家沈明高昨天表示。的确,在国际上次贷危机愈演愈烈,国内又遭遇了50年一遇雪灾之际,近期市场纷纷预期从紧货币政策可能生变。而监管层传出的消息更是让市场对“停止从紧”浮想联翩。

  央行也于2月1日发出紧急通知,要求商业银行增加信贷力度,支持当前的救灾行动。在摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆看来,这很可能是2008年政策转松调整的开端。

  中信证券首席宏观经济分析师诸建芳也表示,雪上加霜的严峻形势无疑给决策者带来新的挑战,一季度的调控力度将会比去年四季度略有松动,新开工项目及信贷调控均会表现出一定灵活性。

  毋庸讳言,昨天出台的金融数据多少改变了这场从紧与否的博弈。

  政策变化看全国“两会”

  “货币信贷增速的上升并不意味着从紧货币政策失灵。”中金公司首席经济学家哈继铭昨天向早报记者表示,去年12月份贷款的强力紧缩,造成贷款在1月份的集中释放,“如果将12月份与1月的指标结合起来看,M2平均增速为17.83%,贷款平均增速为16.42%,均低于11月的水平”,因此不能以数据的暂时反弹来说明货币政策从紧的努力被抵消了。

  哈继铭强调,今年1月8000亿的新增贷款将是全年高点,全年信贷规模很可能仍在控制之中。

  “我认为,即使在这一数据出来之后,‘内灾外忧’令从紧货币政策仍然存在着微调的必要性。”哈继铭认为,政府应当以“灵活从紧”的新政策取代目前的从紧政策。

  央行货币政策委员会委员樊纲日前在接受人民日报采访时也表示:“当前货币政策总的方向可能仍应是从紧的,但在不同的时期,根据变化了的情况,也可以有不同的力度。”

  花旗中国首席经济学家沈明高昨天表示,由于次贷危机的不确定性仍需进一步观察,加之雪灾的直接和间接影响也需要进一步评估,所以全年货币政策基调转向与否要待3月全国“两会”前后方可确定。

  延伸新闻

  央行上海总部:当前贷款需求旺盛

  央行上海总部昨天发布1月上海金融运行报告称,1月上海新增贷款已超过去年全年信贷增量的1/5,当前贷款需求仍较旺盛,金融机构放贷意愿仍较强。其中,当月个人房贷增加了30.1亿元,几乎比去年12月翻了一倍。

  报告称,1月上海中资金融机构存款大幅减少474.2亿元,其中人民币储蓄存款减少了188.9亿元,显示出储蓄搬家的趋势仍在进行之中,“月末深交所连续发行新股是1月份本市人民币各项存款分流的主要原因。”报告指出。

  当月,上海人民币新增贷款超过了600亿元。央行上海总部认为,受人民币资金来源大幅波动和外汇资金来源渠道有限的影响,金融机构流动性管理的难度明显加大,若贷款增长持续过快,投放节奏过快,会影响金融机构的持续稳健经营。

  央行称,各金融机构一方面应把配合宏观调控和支持经济发展有机结合起来,把握好贷款投放节奏;另一方面要健全自身流动性管理体系,增强资金来源稳定性,合理匹配资产负债期限结构,通过调整增量资产配置结构来提高风险管理水平。(东方早报)

    1月份新增贷款逾8000亿创历史纪录

  央行昨天发布了从紧货币政策下的首份月度货币信贷数据。

  统计显示,今年1月份新增贷款一举突破8000亿元,创下了有统计显示以来的月度新增贷款额最高纪录。而M2也在去年12月份短暂回落后,冲至18.94%的高点,刷新了自2006年5月份以来近19个月的纪录。

  数据显示,2008年1月末,M2余额为41.78万亿元,同比增长18.94%,增幅比上年末高2.20个百分点;M1和M0也均有大幅增长,M0也以同比增长31.21%创下了近年来的新高。

  在流动性充裕的背景下,1月份当月人民币贷款增加8036亿元,同比多增2373亿元。1月末,人民币各项贷款余额26.97万亿元,同比增长16.74%,增幅比上年末高0.64个百分点。按照去年底提出的2008年全年新增贷款控制在3.6万亿左右的目标,1月份的新增贷款量已占用了其中的22.3%,未来月份控制新增贷款压力较大。

  其中,非金融性公司及其他部门贷款增长较快,当月增加额为6681亿元。值得关注的是,不仅人民币贷款增速迅猛,外汇贷款增速也出现了明显增长,当月外汇各项贷款增加157亿美元。

  此外,人民币各项存款继续上升。人民币各项存款余额为39.16万亿元,同比增长15.12%。当月人民币各项存款增加2244亿元,同比少增2400亿元。

  一位银行业高层人士表示,1月份新增贷款规模空前的主要原因是由于去年四季度开始实施紧缩的信贷调控政策,积压了大批签署但未放款的合同。由于新一年度的开始,很多旧合同集中放款。此外,市场人士认为,M2出现大幅反弹,可能意味着央行将加大流动性回收的力度。(上海证券报)
 楼主| 发表于 2008-2-21 23:56:47 | 显示全部楼层
招商银行有限售条件的流通股上市公告
http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scf ... 0036_20080222_1.pdf
 楼主| 发表于 2008-3-20 00:23:22 | 显示全部楼层
(600036)“招商银行”2007年年度主要财务指标

  
                                                           单位:人民币百万元
                                           2007年12月31日      2006年12月31日
                                      境内审计数  境外审计数    境内审计数
                                                                    调整后
营业收入                                  40,958     41,086          24,771
归属上市公司股东的净利润                  15,243     15,243           6,794
归属上市公司股东的扣除非经常性
损益后的净利润                            15,135     15,243           6,719
基本每股收益(元)                            1.04       1.04            0.53
扣除非经常性损益后的基本每股收益(元)        1.03       1.03            0.52
每股经营活动产生的现金流量净额(元)          8.03       8.44            4.84
归属上市公司股东的每股净资产(元)            4.62       4.62            3.75
总资产                                 1,310,552  1,310,552         934,102
股东权益                                  67,984     67,984          55,160
全面摊薄净资产收益率(%)                    22.42      22.42           12.32

http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scf ... 9/600036_2007_n.pdf



(600036)“招商银行”公布董监事会决议公告

  
   招商银行股份有限公司于近日召开七届十七次董事会及七届五次监事会,会议审议通过如下决议:
   一、通过公司2007年年度报告。
   二、通过公司2007年度利润分配预案:拟以A股和H股总股本为基数,每10股派人民币2.80元(含税),H股股息折算成港币支付。
   三、通过续聘毕马威华振会计师事务所、毕马威会计师事务所分别为公司2008及2009年年度境内、境外审计会计师事务所的议案。
   四、通过公司在成都高新区购买115.3亩土地,用于建设“招商银行(成都)后台服务中心”项目的议案,总地价款控制在人民币8071万元以内。该项目具体设计方案和投资预算另行提交董事会审议。
   五、通过关于对中国银监会《2006年度监管通报》整改情况的报告。
   六、通过公司2007年度关联交易情况报告。
   七、通过关于中国会计准则下会计政策变更对已披露的2007年初相关数据做出变更或调整的议案。
   八、通过关于实施首期A股限制性股票激励计划(草案)的议案:本计划限制性股票来源为公司向激励对象定向发行新股;计划授予激励对象限制性股票总额度为1.47亿股(约占当前公司股本总额的1%);计划授予激励对象限制性股票分两批进行,第一批授予总额度约为8000万股(占总股本的0.54%);第二批剩余授予额度约为6700万股(占总股本的0.46%)。每个激励对象获授的股票数量都不超过公司股本总额的1%。本计划的有效期为10年(自授予日起计),禁售期自授予日起5年。
   以上有关事项需提交公司2007年度股东大会审议。

http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scf ... 0036_20080319_1.pdf
 楼主| 发表于 2008-3-24 09:51:54 | 显示全部楼层
招商银行 纽约开分行叩开美国大门 --------------------------------------------------------------------------------

金羊网 2007-12-17 11:32:36



盘点2007商人商道·跨国经营

新闻回放出处:华尔街日报2007年11月12日


商道



招商银行股份有限公司(China Merchants Bank Co.,简称:招商银行)在纽约开设分行的申请已于上周获得了美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称Fed)的批
准。这是十多年来美国监管当局首次批准中国的银行在美开设分行。此举不但为中国其它银行进入美国扫清了道路,也使中国政府进一步向美国企业开放金融市场的希望大增。

对中国的银行而言,在纽约设立分行为它们提供了进入世界金融体系中心的桥头堡。这使它们能够更好地服务于传统中国客户,这些客户正在加强与美国的联系,需要管理的外汇数量也越来越多。中国企业也需要全球化的金融服务为其不断增加的海外收购提供支持。

招商银行行长马蔚华上周五向记者表示,该行目前已经达到世界上最严格的监管标准,能够在中国企业走向海外时为其提供更好的金融支持。

这将使美国财政部长亨利·鲍尔森(Henry Paulson)在12月份到北京参加下一轮中美战略经济对话时具有更足底气。中国监管部门和银行业不断抱怨说,中国已经允许花旗集团(Citigroup Inc.)等外资银行在华设立了几十处网点,而美方却迟迟不批准中国的银行进入美国市场。

从2002年开始,中国政府启动了新一轮的银行业改革,其中包括向国有银行注资数百亿美元以降低不良贷款率,并通过大规模的首次公开募股(IPO)推动银行上市。这些措施加上中国企业利润的回升大大改善了中国银行业的财务状况。

中国目前规定外资在国内银行的持股比例不得高于25%,单一外资股东的持股比例不能超过20%。中国银监会银行监管二部主任楼文龙上周五在Fed批准招商银行在纽约开设分行后对记者表示,他认为目前的外资持股比例上限是合适的。中国银行监管机构的一个工作小组正在研究外资进入银行领域的影响,并可能在明年初提交研究报告时建议提高外资持股上限或是将其维持在目前水平上。

目前,中国只有两家银行在美国设有分行:中国银行(Bankof China Ltd.)和交通银行(Bankof Communications Co.)。这两家银行都是在1991年美国采取更严格的外资银行监管法之前在纽约设立分行的。美国加强对外资银行监管的起因是巴基斯坦国际商业信贷银行(Bankof Credit & Commerce International)所涉及的国际洗钱和欺诈活动。

在评估招商银行开设分行的申请时,Fed着重考虑了中国监管机构的监管能力和在预防洗钱方面的做法。5月份在华盛顿举行的双边经济对话结束后,美国同意支持中国成为反洗钱金融行动特别工作组(Financial Action Task Forceon Money Laundering)的成员,随后北京在6月底加入了该组织。受此鼓舞,可能会有更多中国银行提交在美设立分行的申请。

Fed表示,招商银行将获准从事批发性存款、贷款、贸易融资及其它银行服务业务。

招商银行也在国内积极扩张。该行上周五表示,将收购台州市商业银行股份有限公司(Taizhou City Commercial Bank Corp.)10%的股份。


商人:马蔚华


过去的一年是繁荣的一年,尤其是金融业更是繁荣的一年,不论是在国内,还是在国外。就连过去对于中国的风险怀疑比较大的私人的投资机会的大佬,也纷纷来中国争夺市场。

去年,在美国监管最严的地方,批准了我们在纽约设分行的申请。这是美国的现代金融法
案颁布以后,将近20年内,美国不但没有给中国开机构,也没有给发展中国家开机构。在某种意义上,应该是新中国成立以后,第一个真正意义上的市场准入。但这不光是招商银行达到了监管标准,更重要的是中国的繁荣。

繁荣离危机有多远?过去30年,世界上大的金融危机发生过5次,小的不计其数。从拉美的危机,到欧美的衰退,到东南亚的金融危机,到墨西哥的金融危机。这些危机都有一个现象,都是货币增长过快、投资过多、本国的货币被高估,外资迅速增长,外资大量引进。当然,每一个危机都不能等同于上一个危机,每一次危机发生的原因都有所不同。但是所有的危机都有一个共同的地方,就是在繁荣的同时,这种不确定的因素,矛盾的积累,在一点点的加剧。到一定的程度,一根稻草可以压死一匹骆驼。

今年的中央经济工作会发出了一个信号,就是明年要使用从紧的货币政策。过去10年都是稳健的货币政策,没有从紧的货币政策,而且提到不仅要控制总量,还要控制货币投放的节奏。不仅要总量控制,还要按需控制。对于企业来说,刚才讲到,这可能面临很多的危机和困难,但是对于银行来说,危机比企业绝对不差。银行给你企业贷了款,然后后面的贷款跟不上,你企业出了问题,银行同样出问题。所以,繁荣的背后国家很清醒,调控过快增长,防止经济向过快转向,防止通货性的膨胀向整体扩张,那么银行业首当其冲。所以,对于这一点,我们不是今天,而是几年前已经确定了看到的这一点。

银行需要转型,转型是两个脱媒。一个叫做资本性的脱媒,一个叫做技术性的脱媒。

资本性的脱媒就是股票市场、债券市场直接融资的发展,使得银行的融资份额减少。银行以前一统天下被打破,特别是大企业、好企业,不再跟银行友好了、密切了。可能随时会背叛你,他跟你的博弈,银行越来越被动。所以,银行再傍大款,危险性很大了。所以,这对于过去银行90%靠信贷,靠批发应用,而批发应用全都追求于大企业,这是一个重大的转变。

另一个叫做技术性的脱媒。银行两大职能,一个是融资中介,一个是支付平台。而这个支付平台,银行是借助IT的。就是因为这一点,比尔·盖茨正在成为银行的挑战者。因为在银行支付这个领域的一段地段,是银行和IT竞争的焦点。比尔·盖茨在1984年就曾经挑战过,所以这对于银行也是挑战。

作为银行家,我们还要看到消费的革命。我们的信用卡,原计划8年盈利,结果4年盈利,而且在盈利中有40%是来自于透支的利息循环信用,这使我对中国的消费观发生了重大的转变,中国人也透支了。所以,这样的一种情况,银行你再天天拉存款、搞储蓄、放贷款,这已经不适应了。银行逐渐地产生第三种功能,就是刚才一个叫做融资中介,一个叫做支付平台。银行的第三种功能叫做社会财富的管理中心。所以,不仅是管理私人的财产,特别是在私人领域,我们的中产阶层越来越多,另外是管理企业的财富,所以,这个财富管理中心成为商业银行必须做的一项业务。那么在这些银行的竞争中,我的体会是谁能够看到3、5年后的事,谁能先做这件事,谁能做好这件事,谁就拥有未来的主动权。

——马蔚华在2007中国企业领袖年会上的发言



评论


刘明康:银行业“走出去”要注意合成效应


本报综合报道:在12月10日举行的财经年会“2008:预测与战略”上,中国银监会主席刘明康表示,对于中国的商业银行来说,实施“走出去”的战略首先取决于董事会职责和决策,银监会对银行海外发展战略
并不予审批形式的控制。但是,凡是思考“走出去”战略实施的企业和银行,都要保持一个冷静的头脑,要特别注意考虑怎么形成合成效应。

刘明康说,部分中国的商业银行基本具备了“走出去”战略实施的最基本的条件。比如资本充足率很高,其在国内的贷款发放标准逐步在提高,而且其资本构成中有相当部分是境外上市的外汇,风险敞口较大,这些都是中国商业银行“走出去”的条件及现实需求。国内部分银行境外收购的目标对象,其资本回报率和资产回报率比国内银行高,而市盈率却比国内银行更低,说明这样的收购是理性的。但是,中资银行更要考虑收购后的合成效应,银行海外发展更需要战略上、管理上、技能上做通盘考虑。要考虑法律、财务和管理上的可行性研究,自身人才储备,以及能否吸引和留住国际的人才。

在大会发言中,刘明康非常强调中国银行业可以从美国的次贷风险中吸取很多教训。他说,十七大强调文化建设的问题。我认为,文化在市场经济下有丰富的内涵,其中包括诚信文化、创新文化、价值观文化等。应当鼓励自主创新,没有创新的民族是没有生命力的。美国次贷风险本身不是一个简单的证券化创新问题,而是在创新过程中忽略了基本的客观规律的要求,监管者忽略了对市场机构在过度创新中的审慎监管。中国的银行业金融机构在创新的时候一定要牢记不要本末倒置。我们推崇创新的文化,但更加推崇价值的文化和诚信文化。
 楼主| 发表于 2008-4-11 11:26:13 | 显示全部楼层
http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scf ... 0036_20080411_1.pdf

(600036)“招商银行”公布2008年第一季度业绩预增公告

  
   招商银行股份有限公司按照中华人民共和国财政部2006年颁布的《企业会计准则》初步测算,预计2008年第一季度净利润较上年同期增长140%以上(上年同期净利润为人民币24.62亿元),具体财务数据将在公司2008年第一季度报告中进行详细披露。
 楼主| 发表于 2008-4-13 19:07:40 | 显示全部楼层
招行A股股权激励市价5折 催生1150个百万富翁
1150个百万富翁是怎样炼成的  

   招商银行(600036)(进入该股吧,新版行情,资讯)A股股权激励行权价仅相当于2007年、2008年业绩的15倍、10倍市盈率  

  39.3港元与16.11元,这是招商银行(600036,3968.HK)H股股票增值权激励计划、A股股权激励计划的行权价格。相对于前者,后者的行权价更低,而且受益面更广——首批即催生出1150个百万富翁。

  而且,招商银行抢在了更为严格的股权激励政策出台之前公布了A股激励方案,获批的可能性更大,有望成为其他上市银行股权激励的标杆。

  “金手铐”方案

  按照国资委“先境外、再境内”的试点原则,3月19日,招商银行公布了A股股权激励计划,此时距其H股股票增值权激励计划的公布仅过了6个月。

  招商银行A股股权激励方案采取了折扣购股型限制性股票激励模式,授予对象为对公司整体业绩和持续发展有直接影响的核心专业人才、管理骨干和其他关键人员,不含董事、监事以及高管人员。将向激励对象定向增发1.47亿股A股,约占总股本的1%。

  激励计划将分为两批,第一批激励对象约1150名员工,授予总额度为8000万股,占总股本的0.54%;第二批激励对象人数在一年之后由董事会确定,剩余额度约6700万股。定向增发价格为授予价格的50%,授予价格为公告前一日收盘价和公告前30个交易日均价的较高者。

  招商银行第一批1150名员工可以32.22元/股50%的价格行权,即16.11元/股。按照2007年招商银行的每股收益,这一价格相当于约15倍市盈率;按照2008年分析师普遍预测的1.55元左右的每股收益,仅相当于约10倍市盈率。

  按照4月3日招商银行33元的A股收盘价,该股权激励计划意味着将产生1150名百万富翁——市价与行权价相差16.89元,8000万股则共可获利13.51亿元,人均117万元。

  该计划有效期为10年,前5年为禁售期,后5年为解锁期。若达到规定的解锁条件,激励对象每年可解锁授予限制性股票的20%。主要考核指标为净资产收益率、总资产收益率、净利润增长率、非息收入占比、覆盖率、不良率与上市银行平均值的比较。

  北京和君咨询有限公司股权激励研究中心研究员银春川认为,“公司股价过高时使用期权激励的意义不大,同时也会增加财务负担,而限制性股票将适度规避上述风险。同时,在A股市场局势仍不明朗的情况下,采用限制性股票的激励模式时,激励对象能够以市价的一定折扣购买股票,收益风险要比股票期权小得多。”

  他同时认为,招商银行A股股权激励方案是目前国内所有股权激励方案中最长的方案,锁定期长达5年之久,期间获授限制性股票被锁定,不得转让。但可以自由支配其获得的现金分红,并享有股票赋予的投票权。5年后在满足一定业绩条件的前提下,可分5年逐年兑现其中20%。

  “可以说是真正意义上的长期激励”,激励方案制订参与者上海荣正管理咨询总裁郑培敏说,“从中也可以反映出国资监管部门持稳妥、循序渐进的试点新思路”。

  “此方案有别于其他A股上市公司股权激励计划,较长的限售期很可能是监管层应对股权激励方案中存在道德风险的漏洞而做出的新的制度安排,此前已有多家中小板企业高管主动辞职套现。而招行制定过长限售期的激励方案也可能是迎合管理层要求而做出的相应安排。”分析人士表示。

  该人士还认为,招商银行股权激励考核指标体系较为全面,既有加分类指标又有否决类指标,同时还增加了覆盖率的这一考核指标,能够避免公司为单纯追求业绩增长而忽略资产质量的安全性。另一方面,从指标选取和指标量化两个层面也可以看出,指标选取上了兼顾成长质量、成长方式和成长速度,同时结合商业银行的运营特点,特别是在风险控制能力上设立了准备金覆盖率和不良贷款率两大指标。

  “这也体现了国资监管部门要求股权激励业绩考核从严的精神。”郑培敏表示。

  但银春川却认为,该指标考核体系仍然存在两个问题:一个是没有动态调整机制,比如当公司业绩是100分时激励对象能解锁,而公司业绩是99分时,激励对象就不能解锁,业绩虽然只相差1分,但是带来的结果却是有和无的巨大区别;另一个是考核时间缺乏延续性,禁售期内没有考核,可能带来很多漏洞。

  打“时间差”?

  国有上市银行的股权激励计划始自交通银行(601328)H股发行,此后,建设银行(601939)、中国银行(601988)等也在H股市场公布了股票增值权激励计划。其中,交通银行第一批股票增值权已于2007年6月份到期,交通银行行权高管获益2倍多。

  然而日前,财政部却发文叫停了交通银行在内的国有金融企业的股权激励计划,其中还包括中国人寿(601628)、中国财险。

  3月初,财政部金融司有关人士表示,将于今年年内出台《金融国有控股企业的股权激励办法》,“在办法出台之前将不批准任何一家国资金融企业的股权激励计划”,对金融国有控股业的股权激励进行更加严格的规范。3月17日,证监会连续出台了《股权激励有关事项备忘录》第1、2号文件,对激励模式、授予数量等也作了进一步规范。

  “不排除以后会有更多的相关法规出台,进一步约束、规范上市公司股权激励的行为。招商银行选择在这个时候推出激励计划,可能是考虑到在后期会面临着很严格的审批过程。” 银春川认为,“同各项法规出台、完善之后再推出股权激励方案相比,招商银行股权激励方案目前获批的几率更大。”

  知情人士认为,从此可以窥见,招商银行A股股权激励方案在时间选择上很有“艺术”。一方面,作为试点企业在政策上更具“前瞻”标志性;另一方面,也赶在法规完善之前,更易于审批。

  该人士表示,招商银行A股股权激励方案是股东和管理层之间的利益博弈,“方案做得好蛋糕就大,否则就没有蛋糕吃”。由于风险约束的下降,收益变得“不那么诱人”,50%的折价“低于股东的预期”,对积极性有一定的负面影响。而招商银行管理层对长达5年的禁售期也并不十分满意,方案是妥协的结果。此外,由于定向增发规模仅占总股本的1%,对招商银行的盈利摊薄也相当有限。
发表于 2008-4-14 19:54:40 | 显示全部楼层
鸿大,对招行这个期权激励怎么看?是积极还是负面.
 楼主| 发表于 2008-4-14 21:31:32 | 显示全部楼层
初步来看,招行这个期权激励还可以。
 楼主| 发表于 2008-4-15 22:19:33 | 显示全部楼层
招商银行关于招银金融租赁有限公司获准开业的公告 2008-04-16
http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scf ... 0036_20080416_1.pdf


(600036)“招商银行”公布招银金融租赁有限公司获准开业的公告

  
   招商银行股份有限公司近日收到中国银行业监督管理委员会有关批复文件,批准招银金融租赁有限公司开业,该公司注册资本为20亿元人民币,由公司独资设立。
发表于 2008-4-23 11:53:03 | 显示全部楼层
招商银行:2008年第一季度主要财务指标  业绩略超预期
http://business.sohu.com/20080423/n256463581.shtml
 楼主| 发表于 2008-4-26 13:14:37 | 显示全部楼层
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 3/600036_2008_1.pdf
(600036)“招商银行”2008年第一季度主要财务指标

  
                                                       单位:人民币百万元
                                  2008年3月31日    2007年12月31日

总资产                                         1,373,786         1,310,552
股东权益                                          74,762            67,984
归属于上市公司股东的每股净资产(元)                  5.08              4.62

                                    2008年1-3月       2007年1-3月

归属于上市公司股东的净利润                         6,319             2,462
基本每股收益(元)                                    0.43              0.17
全面摊薄净资产收益率(%)                             8.45              4.30
扣除非经常性损益后的全面摊薄净资产收益率(%)         8.45              4.23
每股经营活动产生的现金流量净额(元)                  1.80


个人简评:净利润大幅度增长156%的同时,资本充足率为10.79% ,比期初增加0.12% ,核心资本充足率为9.2% ,比期初上升0.18%  。这是自2006年下半年增发H股后第一次资本充足率的上升,在业务大幅度拓展期间资本充足率还能够上升,非常好。
 楼主| 发表于 2008-5-6 01:29:48 | 显示全部楼层
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0036_20080506_1.pdf
A 股简称:招商银行 H 股简称:招商银行 转债简称:招行转债 公告编号:2008-013
A 股代码:600036 H 股代码: 3968 转债代码: 110036 公告编号:2008-013
招商银行股份有限公司
第七届董事会第二十次会议决议公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,对公告的虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
招商银行股份有限公司(以下简称“招商银行”)第七届董事会第二十次会议于
2008 年5 月5 日召开,应参会董事18 人,实际参会董事 18 人,符合《公司法》和《公
司章程》的有关规定。
会议审议通过了如下决议:
一、《关于召开2007 年度股东大会的决议》;
董事会定于 2008 年6 月27 日(星期五)以现场方式召开本公司2007 年度股东大
会,有关具体事项将于2008 年5 月13 日另行通知和公告。
二、《关于收购招商信诺人寿保险有限公司50%股权的决议》。该收购事项具体内
容详见本公司于2008 年5 月5 日发布的《须予披露及关联交易》H 股公告。
上述收购事项将提交本公司2007 年度股东大会表决,并需报相关监管机构批准。
特此公告。
招商银行股份有限公司董事会
2008 年5 月5 日
 楼主| 发表于 2008-5-6 01:33:04 | 显示全部楼层
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0036_20080506_2.pdf
招商银行H股关联交易公告
《关于收购招商信诺人寿保险有限公司50%股权的决议》。
发表于 2008-5-20 23:11:26 | 显示全部楼层
百度里 给的价值分析为:
   主营业务增长19.84%         净利润增长27.04%        毛利率达到15.62%      一般
   预测2009年每股收益1.11,业绩涨幅69.91%         好
   2009年合理估值27.75元,上涨空间76.64%        低估
(2008.5.20),现在是否是介入的时机呢?
 楼主| 发表于 2008-5-20 23:20:15 | 显示全部楼层
原帖由 kirk_xie 于 2008-5-20 11:11 PM 发表
百度里 给的价值分析为:
   主营业务增长19.84%         净利润增长27.04%        毛利率达到15.62%      一般
   预测2009年每股收益1.11,业绩涨幅69.91%         好
   2009年合理估值27.75元,上涨空间 ...

哪个公司的资料?单凭这点资料无法做出投资判断的.
发表于 2008-5-21 12:18:55 | 显示全部楼层
http://stock.baidu.com/cn/ia.php?code=600036

      一开始没仔细看,原来不是百度提供的数据,而是一家股票软件公司提供的数据,看来数据的参考意义不大。
      再看上面已经贴的帖子,发觉已经对其一季度报表进行分析了,感觉股价与07年同期相比,还是比较便宜的。
      07年第一季度每股收益0.17元,08年同期每股收益0.43元,这样是不是说其价值被低估了呢?
发表于 2008-5-31 21:55:52 | 显示全部楼层
http://business.sohu.com/20080531/n257192025.shtml
招行193亿港元收购永隆银行53.1%股份
鸿大怎么看
 楼主| 发表于 2008-6-1 16:32:28 | 显示全部楼层
经过初步分析,这次收购的对象永隆银行是一家跟招行特点近似的银行,有利收购后的资源整合。收购后有利公司海外业务的拓展。但收购价比较高。
发表于 2008-6-1 17:52:11 | 显示全部楼层
谢谢鸿大,应该说是招行走向外部的必须走的市场花一步,有利于招行的零售业务,下步稳健的话看能否从澳门,周边走向国际化。
 楼主| 发表于 2008-6-2 23:05:41 | 显示全部楼层
招商银行关于收购永隆银行有限公司的公告 2008-06-03

http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scfw/gg/ssgs/2008-06-03/600036_20080603_1.pdf

1、交易内容
本公司拟以总计港币19,302,110,605.00 元的对价收购伍絜宜有限公司、伍宜孙
有限公司及宜康有限公司(以下合称“卖方”)合计持有永隆银行有限公司(以下
简称“永隆银行”)的123,336,170 股股份(以下简称“目标股份”),于本公告日
约占永隆银行总股本232,190,115 股的53.12%(以下简称“目标股份收购”);目
标股份收购完成后,本公司将须就永隆银行全部已发行股份(已为本公司或与本公
司一致行动人士于进行全面收购建议时拥有或同意收购的永隆银行股份除外)提出
无条件强制性现金收购建议(以下简称“全面收购建议”)。目标股份收购和全面
收购建议,以下合称“本次收购”。




目标股份收购完成后,本公司将持有永隆银行约53.12%的股份,成为永隆银行
的控股股东,并须按照香港法律规定就永隆银行全部已发行股份(已为本公司或与
本公司一致行动人士于进行全面收购建议时拥有或同意收购的永隆银行股份除外)
提出全面收购建议。



根据永隆银行经审计的合并财务报表,截至2007年12月31日,永隆银行总资产
为港币93,048,139,000 元, 负债总额为港币80,568,036,000 元, 净资产为港币
12,480,103,000元,2007年实现的净利润为港币1,371,514,000元。
发表于 2008-6-3 22:46:59 | 显示全部楼层
招行业务踏实的扩展,坚定持股。
发表于 2008-6-11 11:03:22 | 显示全部楼层

2008-06-11招商银行(600036)行长马蔚华:收购永隆银行价格合理

招行行长马蔚华昨天正面回应外界对招行收购永隆银行价格的质疑。他称,这次收购有利于招行国际化战略的深化,且收购价格合理。5月30日,招商银行(600036)正式宣布收购永隆银行,这是国内银行第一次标的在40亿美元以上直接进行控股权的并购,然而,市场对其收购价格存在争议。
  收购价经审慎考虑
  据介绍,招行将最终报价确定为每股156.5港元,即永隆银行2007年底的净资产的2.91倍。该报价略低于含有协同效应下股息折现法的低端,也低于可比交易先例分析法得出的估值范围。同时,最终报价还考虑了诸多相关因素,如历史股价表现、过往相关交易、对永隆银行未来表现的预计以及潜在的协同效应来源。马蔚华认为,相比于之前的一些并购案例,该报价是合理的。
  据悉,在完成永隆银行53.12%的股权收购之后,招行的资本充足率仍保持在8%以上。招行计划通过自己内部的资源完成此次收购,并准备选择通过发行国内次级债、国际次级债、国际可转债,来提高资本充足率。根据招行测算,此次对永隆银行的收购交易对招行的每股盈利不会有负面作用。
  马蔚华还表示,能够收购银行的控股权在香港市场上机会难得,上次涉及银行控股权易手的并购已是7年前,当时星展银行收购了道亨银行,而以后这样的机会更少。
  对于招行收购永隆银行,高盛认为招行用高估值买了一个在香港市场增长率比较低的银行,收购价格过高。永隆银行2007年业绩出现负增长,2008年首季出现了8250万港元的亏损。
  也有研究员提出,以招行全面收购永隆银行计算,招行在每个营业网点的收购成本为10.38亿港元,按照10%的折现率,5年收回成本,需要每个网点年盈利额为2.74亿港元;10年收回成本,则为1.69亿港元。而永隆银行近5年来的网点平均净利润仅为0.34亿港元,因此招行面临一定的回收成本压力。
  有利国际化
  马蔚华明确表示,并购永隆银行是招行致力于国际化发展的一个重要里程碑,其战略意义将具体地体现在4个方面:
  有助于招行拓展香港市场。此前,招行虽然在香港设有分行,并拥有全资投行机构招银国际,但在香港市场份额有限,影响力较小。2007年底,永隆银行资产总额、存款总额、贷款总额在香港市场占比分别为0.9%、1.2%和1.5%。并购使招行能够直接利用其已有的市场信誉、客户基础、营销网络以及长期构建的运营模式与人才体系,有助于招行迅速打开香港市场。
  永隆银行业务经营多元化,2007年末非利息收入占比超过36.3%,已经接近国际先进银行水平。同时,零售业务尤其是按揭业务具有较强市场竞争力,占有香港按揭市场3%的份额,稳居香港中型银行领先地位。并购有助于优化招行的业务结构,推动经营战略调整。
  有助于招行加快综合化经营步伐。并购使招行能够一举获得多个金融业务牌照,并通过其子公司开展相关业务运作,有助于招行在香港市场实现混业经营目标。
  并购能使双方充分发挥协同效应,有效弥补网点不足,增强交叉销售,提高服务及创新能力,更好地为客户服务。同时,也有助于招行扩大资产规模,巩固市场地位,赢得良好声誉,提高综合竞争实力。
发表于 2008-6-13 11:57:17 | 显示全部楼层
原帖由 鸿 于 2007-11-20 01:38 PM 发表


招商银行在39元左右的价格不具备明显的投资价值,不建议介入。


鸿大:  现在可以买进吗?
 楼主| 发表于 2008-6-13 12:01:39 | 显示全部楼层
原帖由 仙风道骨 于 2008-6-13 11:57 AM 发表


鸿大:  现在可以买进吗?

现价附近可以买.但要有长期持股的耐心.
 楼主| 发表于 2008-6-19 12:29:16 | 显示全部楼层
招商银行2007年度股东大会会议资料
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0036_20080619_1.pdf
发表于 2008-6-29 16:42:11 | 显示全部楼层
刚刚在中集帖子里与鸿大交流过,转眼又发现招行的帖子,看来本菜和鸿大的投资理念挺接近,前阵子从29.50开始,掉一块吃一千,一直吃到23.48,建仓完毕,成本价在26左右,还是性子急啊,和老鸿一起慢慢熬吧
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