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股市财经要闻(经常更新)[转帖]

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发表于 2005-7-11 08:47:32 | 显示全部楼层 |阅读模式
推动证券市场稳定发展 系列提振股市措施将实施

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2005年07月11日 07:31

 安明静
  
    为推动证券市场稳定发展,保证股权分置改革的顺利推进,证监会7月10日称,已经会同国务院有关部门,研究拟定了一系列政策措施,并经国务院同意,正由有关部门组织落实。这些政策包括引导新资金入市、规范上市公司发展以及证券公司综合治理等一揽子提振股市的计划,并且明确规定未完成股权分置改革的上市公司停止再融资。

    由于市场担忧股权分置改革会引发的扩容会成为股指下跌的原因,新的一揽子计划中加大了引导新资金入市的力度。包括在现有40亿美元QFII额度的基础上,再增加60亿美元的QFII额度;以及根据企业自主投资相关规定,将取消政府对国有企业投资股市的限制性规定。

    另外,在壮大机构投资者方面,将进一步发展证券投资基金,加快多种类型的机构投资者队伍发展。具体措施包括:允许基金管理公司用股票质押融资;进一步推进商业银行发起设立基金管理公司试点工作;加大社保基金和国有保险公司入市力度,研究解决延长财务考核期限和投资损益会计处理等问题。

    在上市公司规范发展方面,将构建上市公司综合监管体系,加强对社会公众股股东权益保护工作,支持上市公司优化结构,促进上市公司提高质量。其中,包括采取有效措施促使国有大股东限期解决占用上市公司资金问题;推动定向增发流通股、吸收合并等以市场为导向的并购重组试点;以股权分置改革为契机,实施绩差公司优化重组,清理大股东占用上市公司资金问题;研究提出改革后上市公司国有资产保值增值的市场化考核和管理办法;制定非流通股股东支付对价的会计处理规定。

    在证券公司综合治理方面,将加大基础制度改革力度,堵塞产生风险的制度漏洞,加强对高管人员和股东的监管,推进行业资源整合,支持优质公司做大做强。据了解,针对证券公司当前存在的困难,将对创新试点类证券公司和股权分置改革中的保荐机构提供流动性支持。同时,为切实保障投资者合法权益,证券投资者保护基金正在抓紧建立。

    另外,在总结近年来监管实践的基础上,证券法律法规的修改完善工作正在积极进行之中。

    证监会称,以上各项措施有关部门已组织专门力量研究落实,有些已取得实质性进展。估计在今后一段时间,将陆续公布实施。

    尚福林此前在国务院新闻发布会中表示,股权分置改革将有望在较短时期内基本完成。在第二批股权分置改革试点结束后,不再进行第三批改革试点,在总结两批试点经验的基础上,研究制定股权分置改革全面推开的管理办法,报国务院批准后公布,启动全面推进股权分置改革的各项工作。

    为此市场正在落实的措施包括:在股权分置改革实施新老划断前暂停新股发行,今后发行股票的上市公司,一律实行股权分置改革后的新机制;未完成股权分置改革的上市公司停止再融资。

    另外,目前市场已经落实的措施包括:启动包括国务院国资委直管的大型国有企业控股上市公司在内的第二批股权分置改革试点;降低个人投资者红股红利所得税;对股权分置改革中的对价支付和对价取得不征收印花税和所得税;允许上市公司回购流通股份,股权分置改革后上市公司增持流通股份;允许基金管理公司运用固有资本投资;明确国有股东参与股权分置改革的有关政策和管理规定。

    为配合股权分置改革的全面推进,证监会表示,已在制定国有经济布局和分行业持股比例指导性意见,稳定股权分置改革的扩容预期;鼓励保荐机构运用多种金融创新工具设计适应不同上市公司情况的股权分置改革方案,证券交易所和登记结算公司积极提供相应技术支持;对股权分置改革后公司设置单独交易板块,研究开发相关金融衍生产品。通过健全和完善资本市场法制,全面推进资本市场规范发展。

     


  
来源:国际金融报
 楼主| 发表于 2005-7-15 08:35:57 | 显示全部楼层
为券商提供支持 央行百亿再贷款进入操作阶段

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www.eastmoney.com   2005-07-15 07:14    叶展    上海证券报  


  总金额达百亿左右的央行再贷款已经进入操作阶段。据接近央行的人士透露,7月12日,央行已经决定向中国证券登记结算有限责任公司提供100亿的再贷款,由该公司向中国证监会指定的券商提供流动性支持,再贷款的期限为一年,资金的具体使用和管理将由中国证监会监管。


  消息来源没有披露将获得资金的券商名单,但记者从多家券商处了解到,本周初,已有一批券商被召至北京开会,并被要求递交方案申请。
  目前已经证实递交了申请的券商有:东方证券、广发证券和华泰证券等。其中,东方证券申请了30亿元额度,广发证券申请了20亿元,华泰证券申请了50亿元。
  一些券商已经开始内部讨论资金的具体安排。目前的结果显示,这笔资金将被放在自营或者资产管理部门,这些部门都是直接负责股票投资的。
  此举显示央行拯救券商的行动再次往前推动了一步。消息人士透露,对于券商的救助计划,央行已有一套整体思路,包括向部分券商提供流动性资金、允许券商发行短期融资券、推动券商进行股票质押贷款、通过汇金公司或建银投资向券商直接注资等。

 楼主| 发表于 2005-7-15 08:45:51 | 显示全部楼层
央行注资支持证券公司实施重组
            〖上海证券报 〗  2005-07-14 03:09         

               
            中国人民银行行长助理刘士余在日前举行的工银瑞信基金公司开业典礼上表示,应通过市场化手段解决券商的流动性问题。最近央行正支持中央汇金公司、中国建银投资有限公司用市场化手段,对重点券商实施市场化财务重组。


                陈丽棠:拯救券商就是拯救股市

               
            经历了几年的熊市,原本风光的券商们一个个是惨淡经营。作为银行间市场成员,58家券商公布的2004年年报显示,众券商合计亏损11.93亿元,平均每家亏损2058万元,58家券商中,34家赢利,24家亏损,其中8家亏损过亿,申银万国以29亿元的亏损额居券商行业之首。与2003年55家券商平均亏损80多万元相比,券商的亏损额在加速扩大。除了盈利能力出现问题外,券商资金的流动性也出现了严重问题。由于二级市场股价急剧下挫,造成了券商的资金链断裂。连以往在证券市场叱咤一时的南方证券也由于挪用客户准备金高达80亿元以及自营业务巨额亏损而被行政接管。作为证券市场主体之一的券商已经到了生死存亡的关头。中国证券市场发展到今天的窘境,原因虽然很多,但是最主要是深层次问题得不到根本解决造成的。以往券商问题得不到管理层的足够重视,往往采取头痛医头脚痛医脚的办法,如今券商的危机已经成为阻碍证券市场健康发展的桎梏,管理层终于下决心拯救券商,这对于证券市场的各方各面来说都是一个福音,充分显示了国家对这个市场的重视和呵护。


               
            目前,有关部门通盘考虑券商救助大计的思路是,采取"汇金模式"或"建银模式"再贷款或是注资,进行阶段性的市场化财务重组。从央行再贷款到市场化财务重组,这是在探索中不断进步,减少了国家买单的巨大道德风险。毕竟再贷款政策性工具在适用上有不可避免的弱点。再贷款只是一种债权,采用再贷款方式,央行只是负责给券商钱,而不知道这些钱是否都用在了该用的地方。与央行再贷款相比,想要得到汇金或建银投资的资金,条件更加严格,也意味着采用"汇金模式"和"建银模式"的市场化财务重组,资金运用的风险管理得到加强。毕竟注资不是"扶贫款",这些资金救急不救穷,一方面对券商进行救助性投资,另一方面也要追求投资回报,同时也会按标准改善证券公司的治理结构。


               
            在危机关头注资解决券商的流动性问题,有利于实现双赢效果。一方面救了券商使其免遭破产关闭厄运和被外资低价收购的风险,另一方面可以把券商改造和包装好之后,再向外资高价出让股权。当年华融资产管理公司成功采用国际招标的方式处理不良资产,曾受到高盛、花旗、雷曼兄弟、摩根士丹利和美国收购型基金等国际投资者的热烈追捧。如果把券商改造成资本充足、内控严密、效益良好的现代金融企业,何愁卖不出好价钱?


               
            虽然财务重组能优化券商财务结构,解决券商资金流动性的燃眉之急,但是券商的赢利性等诸多问题不是朝夕间就能轻而易举解决的。只有规范券商的治理结构,开创新的赢利模式,券商才能真正起死回生,重新发展壮大,在证券市场中起到中流砥柱的作用。而这一切,又有赖于整个证券市场和金融生态环境的良性循环。


                朱心力:要注资,更要管理

               
            央行注资券商的消息一出,怀疑之声四起,如何防范道德风险、如何改善券商治理结构和经营模式等成为怀疑者普遍担心的问题。笔者以为注资券商,必须防止穿新鞋走老路,要通过自己的特殊身份介入和影响券商的管理活动,切实改变这些公司的行为方式和管理模式。


               
            首先,在注资过程中完善券商的治理结构。两家投资公司在注资以后的券商中可以派出董事直接参与管理,或者通过修改公司章程直接增加外部董事的比例,外部董事立场更为客观,其独立性能够有效避免"一言堂"现象。其次,通过注资清理原有业务,减少风险点。被注资券商都是流动性问题比较严重的券商,出现流动性问题大多数都是因为部分风险业务比例过大,损耗了大量资金。注资以后两家投资公司可以通过监督相关券商控制自营规模,清理违规委托理财,完善营业部等风险多发地的管理流程等多项措施,减少业务风险点,还原证券公司的持续经营能力。第三,注资并不是对券商历史经营问题的一笔勾销,而应该与清产核资过程中的责任追究相结合,通过厘清券商既往经营过程中的违法行为及其相关责任人的责任,树立证券监管法律法规的权威,确立合法守规经营的良好行业氛围,避免再次出现全行业的经营危机。第四,通过注资让一批重点券商迅速获得业务创新资格,提高这些重点券商的盈利能力和市场竞争力,帮助它们做大做强,加快证券行业的优胜劣汰和资源整合,改变目前证券市场由于无序竞争造成的行业利润萎缩状况。


                夏志琼:稳定压倒一切

               
            金融业属高风险行业,金融体系存在内在的脆弱性。银行和证券是金融体系的重要组成部分,两者之间存在着密切的资金和业务关系。目前,由于证券市场持续走低,相当部分上市公司募股资金使用效率不高,致使证券市场风险频繁出现,证券风险转移或转嫁,将成为许多银行始料未及的新风险,如果不能有效控制,甚至可能形成"银行挤提",诱发系统性金融风险,最终危害金融安全。正因此,一段时间以来,央行不时出手,比如拟对申银万国与华安证券提供再贷款、中央汇金出资重组银河证券、批准招商证券、海通证券发行短期融资券。近日,央行又表态将通过建银投资、中央汇金在7、8、9三个月给一批券商注资,这不啻于券商行业的一个重量级利好。


               
            在熊市的大环境下,一批券商如德恒、南方、汉唐、闽发、大鹏、北方相继被托管或关闭。由于券商是稳定证券市场重要力量,因此,在整顿的同时,管理层开始着手对券商实施分类监管,但券商面临的流动性困难、财务困难依然没有多大改善。券商中"大哥大"级别的银河证券也"元气大伤"。6月13日公布的2004年券商排名中,银河证券的"股票交易金额"和"主承销金额"都名列第一,但"总资产"、"净资产"、"净资本"等都未能进入前20名。从银河证券重仓股的表现来看,其资金链可能已经处于紧崩状态,这也是目前整个中国证券业的普遍现状。最新数据显示,2004年全国券商继续亏损,亏损金额近140亿。中国证券业目前的状况,依靠内部力量难以回天,必须借助外力,才能促使证券业的稳定与繁荣。


               
            必须看到,目前对一些"问题券商"的解救仍不过是一种行政救市手段。尽管央行人士表示,解决券商的流动性问题主要是通过市场的手段,而不是提供再贷款,并且为券商创造的融资渠道包括银行间市场拆借、发行短期融资券、股票质押贷款等。央行的这一态度表明,扶持政策并不意味着要对券商的所有违规经营进行兜底,也就是说,注资将会有严格的条件限制,而且要追求相应的投资回报。而从前两个月的情况来看,一些证券公司已经开始通过发行融资券来融资解困了。


               
            在中国证券市场进行重大制度变革的关键时期,央行的一系列举措对于发展资本市场、扶持证券公司做大做强、维护证券市场稳定、优化市场环境以及提升市场信心,无疑具有重要的作用和意义。这是因为,券商的安危对于整个证券市场的稳定至关重要,管理层从资本金上对券商进行扶持,对券商来说是解除了他们的燃眉之急,对证券市场而言则是一个长期利好。毕竟,稳定是压倒一切的。


                余运彪:花钱要买到机制

               
            证券行业陷入亏损,绝大多数券商陷入难以自拔的困境,虽然确实是有许多客观因素作用和影响的结果,但内因则是起决定性作用的。没有一套良好的防范与规避市场风险的机制,才是券商遭遇客观规律惩罚的硬伤。责、权、利严重不对称,目无法纪,恣意妄为,信用丧失,一意孤行等等恶行,是那些已经被强行摘牌的券商们的共同特征。而那些始终坚持科学和严格管理,风险意识强烈的券商,即使市场熊气弥漫,却年年交出让人满意和佩服的答卷。正反两个方面的案例,都充分地说明了钱,抑或资金对于券商的发展和壮大虽然至关重要,但并不是起决定性作用的因素。


               
            此次央行有选择性地注资券商,支持券商重组,既不是对券商以往所犯错误的肯定,也不是为了仅仅局限于"治病"或者"救人"这种眼前利益而为之,应该是在总结经验教训的基础上对券商进行全方位的改造,使沉疴缠身的问题券商脱胎换骨,真正建立起符合现代企业制度要求,能够经受起市场考验和洗礼的新型证券公司,塑造一种具有高度生存危机感,能够真正承担起促进中国证券市场健康发展重任的新型券商形象。


               
            此次央行的注资,对于近几年深陷巨额亏损绝境的某些券商而言,无异于是雪中送炭,宛如久旱逢甘露,这种做法不仅对于券商,而且对于整个中国证券市场,也是一个重大利好。但我们也应该清醒地认识到,仅仅依靠注资绝对解决不了券商问题的全部,也消除不了券商产生问题的根源。真正能够长治久安,一劳永逸地解决困扰券商健康发展瓶颈的方法,还是应该尊重客观发展规律,依靠市场的作用,运用市场的力量来强身健体,通过市场手段来优胜劣汰,兼并重组。注资只能管得了一时,管不了一世,仅仅是一种非常时期非常时刻迫不得已的应急措施,不是疗治券商沉疴的灵丹妙药。绝对不能陷入等到问题总爆发,局面无法收拾的时候,依赖国家和政府不断"买单"的恶性循环中。


               
            券商的发展,要全方位地对外开放。这个"外"不是仅仅指"国外",而是行业内外,领域内外;不单单是地域上的"外",而是思想,观念,制度,管理等等方面的"外"。而要做到真正意义上的对外开放,不拘一格吸引人才,用好人才,发挥好人才的作用。所有权、经营权分离,目标责任制,考评奖惩制度的科学制订和评定等等,所有这些都是为了使券商真正能够面对市场,面对风险,主动适应形势的发展,也才能够真正建立起一支面向未来、面对世界发展潮流的新型券商队伍。
 楼主| 发表于 2005-7-18 08:54:34 | 显示全部楼层
上证所发布《权证管理暂行办法》


www.XINHUANET.com  2005年07月17日 16:01:05  来源:新华网

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    新华网上海7月17日电(记者潘清)《上海证券交易所权证业务管理暂行办法》近日发布,这表明权证产品即将重返中国证券市场。

    权证,是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价
证券。

    根据《暂行办法》,申请在上证所上市的权证,其标的证券为股票的,标的股票在申请上市之日应符合以下条件:最近20个交易日流通股份市值不低于30亿元;最近60个交易日股票交易累计换手率在25%以上;流通股股本不低于3亿股;上证所规定的其他条件。权证标的为其他证券的,其资格条件将由上证所另行规定。

    申请在上证所上市的权证,应符合以下条件:约定权证类别、行权价格、存续期间、行权日期、行权结算方式、行权比例等要素;申请上市的权证不低于5000万份;持有1000份以上权证的投资者不得少于100人;自上市之日起存续时间为6个月以上24个月以下;发行人提供了符合《暂行办法》规定的履约担保;上证所规定的其他条件。

    由标的证券发行人以外的第三人发行并在上证所上市的权证,发行人应通过专用账户提供并维持足够数量的标的证券或现金,作为履约担保,或提供经上证所认可的机构作为履约的不可撤销的连带责任保证人。发行人应保证按规定所提供的用于履约担保的标的证券或者现金不存在质押、司法冻结或其他权利瑕疵。

    出现下列情形之一的,权证将被终止上市交易:权证存续期满前2个工作日;权证在存续期内已被全部行权;上证所认定的其他情形。权证存续期满前5个交易日,权证终止交易,但可以行权。

    在权证的交易方面,经上证所认可的具有会员资格的证券公司可以自营或代理投资者买卖权证。单笔权证买卖申报数量不得超过100万份,申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍。当日买进的权证,当日可以卖出。

    权证交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅为当日涨幅价格与前一日收盘价差价的125%再乘以行权比例。当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。

    上证所在每日开盘前公布每只权证可流通数量、持有权证数量达到或超过可流通数量5%的持有人名单。权证发行人不得买卖自己发行的权证,标的证券发行人不得买卖标的证券对应的权证。

    标的证券停牌复牌的,权证也相应停牌复牌。上证所根据市场需要有权暂停权证交易。已上市交易的权证,合格机构可创设同种权证。

    权证持有人行权的,应委托上证所会员通过交易系统申报。权证行权的申报数量为100份的整数倍。当日行权申报指令当日有效,当日可以撤销。当日买进的权证,当日可以行权。当日行权取得的标的证券,当日不得卖出。(完)

 楼主| 发表于 2005-7-21 08:32:44 | 显示全部楼层
人民银行100亿元资金将用于启动投资者保护基金



    新华网呼和浩特7月19日电(记者张旭东)记者19日从中国人民银行有关部门证实,人民银行近期以再贷款形式出资的100亿元
巨款,并非是为救助券商,而是用于投资者保护基金的启动资金。

    此前,市场上传言央行已决定向中国证券登记结算有限责任公司提供100亿元再贷款,由该公司向中国证监会指定的券商提供流动性支持。对此人民银行有关部门负责人予以断然否认,并明确指出,央行所提供的100亿元资金是投资者保护基金的启动资金,这笔资金由投资者保护基金负责偿还,具体用途由该基金按照有关规定使用,并非用于券商的流动性救助。

    这里所称的“投资者保护基金”,全称应为“证券投资者保护基金”。证监会于2005年2月称,我国将筹集设立证券投资者保护基金,公开发行股票、可转债等证券时,所有申购冻结资金的利息将作为证券投资者保护基金的来源之一。而在4月份提请审议的证券法修订草案中,也规定了国家将设立证券投资者保护基金。证券投资者保护基金由证券公司缴纳的资金及其他依法筹集的资金组成,其征集、管理和使用的具体办法由国务院制定。

    种种迹象表明,证券投资者保护基金正处于紧锣密鼓的筹建状态,不过其具体的管理办法目前尚未出台,这个基金规模的大小也无法估算。(完)


 楼主| 发表于 2005-7-21 08:41:33 | 显示全部楼层
国统局数据公布后 高盛调高GDP增长率至9.2%




  高盛集团在其昨日(20日)公布的亚太经济研究报告中调高了中国今年GDP的增长率,由原先的8.8%调高至9.2%。

  今年上半年我国经济总体运行态势良好,国家统计局的初步核算表明,上半年经济增长速度为9.5%,这一速度比去年同期低0.2个百分点。

  高盛中国区首席经济学家梁红表示,2005上半年实际GDP增长9.5%,与此前的预期相一致。根据近期全球增长稳定的需求和中国上半年经济的增长势头,调高中国今年的GDP增长的预期,从8.8%调高至9.2%,但是仍然预期明年的增速为8.5%。

  梁红称,中国出口需求依然强烈,出口是推动经济增长的主要因素,但强劲的出口只是经济增长的部分因素。有迹象显示,中国的内需正在逐步恢复,近3个月持续的进口增长就是明证,就经济增长贡献率而言,净出口对GDP增长的贡献率也由第一季度的50%下降到了第二季度的40%。  

 楼主| 发表于 2005-7-21 08:45:59 | 显示全部楼层
国家统计局:中国目前不存在通胀和通缩问题




    国家统计局新闻发言人郑京平20日说,无论从今年上半年中国货币供应、经济发展情况,还是从发展趋势看,中国今年不存在通货膨胀和通货紧缩的问题。



  郑京平在国务院新闻办举办的新闻发布会上说,从今年上半年的情况看,货币的供给、经济的发展还是比较协调的,没有出现什么问题。上半年广义货币(M2)的增长速度为15.7%,新增贷款1.45万亿元人民币,增长了13.3%,比去年同期增长240亿元。所以,“不好说现在有什么通缩问题,而且从趋势看,也不存在这样的问题”。

  他说,中国物价上涨总体上比较温和,但结构不平衡,有些价格涨得比较快,有些价格涨幅确实比较慢,还有一些价格是下降的。

  他指出,今年上半年中国居民消费价格指数上涨2.3%,固定资产投资价格指数上涨1.7%,这个涨幅虽然比较低,但仍然在涨。而工业品出厂价格现在上涨5.6%,上游的原材料、燃料动力的购进价格上涨9.9%,服务类的价格上涨3.5%,房地产的价格上涨10.1%。

  他认为,这些指标都很高,认为中国出现通缩或者已经出现通缩势头是“说不通”的。

  他在谈到全年物价的走势时说,全年居民消费物价指数上涨还是会比较温和的,当然不会出现下降的情形,至少出现下降情形的可能性不大。“在我看来,像工业品出厂价和原材料、燃料动力的购进价格还会保持比较高的增长速度。”

  不过,他认为目前仍存在价格上涨的因素,如国际原油价格一直居高不下,住宅类的价格,像房租、水电都仍然是上涨的。

  他说,中国的劳动力供给非常充裕,劳动力成本较低。这些都是中国物价保持较低水平而经济增长又保持比较快的因素之一。

 楼主| 发表于 2005-7-21 08:46:22 | 显示全部楼层
中国宏观经济走出过热 达高增长低通胀最佳状态



  9.5%!国家统计局公布上半年GDP增幅



  9.5%,这是中国经济在过去6个月中的奔跑速度。

  昨天,国家统计局公布了评判中国经济趋势的这一关键指标:上半年,国内生产总值(GDP)比去年同期上涨9.5%,物价总水平温和上涨2.3%。这么高的一个经济增速和这么低的一个物价涨幅,在经济学上叫做“高增长、低通胀”,是国家经济运行的最佳状态。过去两年中,为了抑制经济过热,国家从严控土地到收紧信贷,到今年的“房产新政”,宏观调控经历了一段惊心动魄的时光。当昨天的数字发布后,中国过热的经济战车实际上已经稳稳地走向下半年的路程。

  宏观经济走出“过热”

  谈论今年的中国经济,怎么都避不开去年曾经“过热”的影子。

  当今年第一季度的GDP达到9.5%时,经济学界一度出现大量对中国经济过热的担忧。当时,国家发改委主任马凯在清华大学说,如果继续过热,“十一五计划”的第一年将被迫变成调控年。

  不过,当第二季度同样是9.5%的经济增速公布时,学者们却已经不这样认为了。

  著名宏观经济观察家、北京大学宋国青教授昨天中午评论说,这一增速令人满意。他说,由于去年的大量投资带来了产能增长,这自然会增加GDP的总量,但现在已不存在经济过热的问题了。

  出口增速快贡献大

  国资委研究中心宏观战略部部长赵晓认为,基于对人民币升值的预期,上半年出口快速增加,半年的顺差就接近历史上最好一年的水平,这种短期的变动对GDP的增长贡献颇多。中信证券宏观经济分析师陈济军也解释说,二季度的增长和一季度的最大差别在农业上,今年的夏粮丰收带动了GDP增长。

  国家统计局新闻发言人郑京平对这个数字的解读是“一个平稳较快的增长速度”。郑京平说,我国经济虽然增长较快,但价格上涨温和。他预计,今年下半年,虽然房地产投资增速会放缓,但中国贸易顺差还会继续存在,中国经济还可以保持较快增长。

  下半年经济不会“趋冷”

  本次的GDP数字一公布,经济学界立刻舒了一口气。

  过去一个多月中,经济学界对中国经济的关注突然从“防止过热”变为“警惕变冷”,起因正是经济数据的大转身。

  在去年一直以防通胀、防物价上涨为目标的宏观调控之后,人们突然发现从今年4月份开始,物价涨幅连续三个月下降。经济学家们担心工业增长带动不起消费后,经济有可能趋冷。几周前,清华大学发起了今年规模最大的一次宏观经济争鸣,北大林毅夫等一批学者认为要“防冷”。

  但国家统计局的预期是,当前高增长、低通胀的局面可以延续到下半年,这意味着经济变冷的“通缩”不会在今年出现。

  现在讲通缩“说不通”

  郑京平昨天明确表态,现在讲通缩或是出现通缩势头是“说不通”的。他给出的理由是,国内居民消费价格指数(CPI)和固定资产投资价格指数仍在上涨,工业品出厂价格也在上涨,调控中的房地产的价格仍然上涨了10.1%,这些指标都很高。

  郑京平说,这些指标在下半年也大致会维持相同局面,能源类、服务类还有一些公共产品价格可能还会上涨。他认为,对这些上涨因素不能掉以轻心,但趋冷不会出现。

  房地产业仍需“防冷”

  国家统计局的数字给了中国经济一个乐观的答案。但经济学家们仍坚持说,应该谨慎关注下一步的走势,其中,最需要防冷的是房地产行业。过去两年中,引起中国经济过热的最主要原因就是房地产过热。

  北京大学宋国青教授向记者解释说:“今年3至6月,工业增加值的增速逐月下降,工业生产在较迅速地降温,出现了向下的势头,但这还不是最重要的;最大的问题在于房地产成交量的急剧萎缩,这会影响房地产投资,最终拉低经济增速”。

  青年学者赵晓也表示,上半年房地产投资回落,这意味着国家对房地产行业的调控已开始见效。今年3月,著名的“国八点”出来后,沿海的房地产热开始降温。

  宋国青建议,政策上应当注意投资和土地供给政策的适当放松,“这不是该不该放松的问题,而是早放还是晚放的问题”。他表示,现在房地产的情况很难看清,如果还是实行以“抑制投资”为主的政策,明年一季度的GDP增长能不能达到8%还很难说。

  房地产投资不会受较大影响

  在这个问题上,郑京平给出的回答是,“我们会坚定不移地促进房地产业健康发展。”他预计,中国房地产下半年将会继续保持合理、较快增长,宏观调控政策不会对房地产投资造成大的影响。  

 楼主| 发表于 2005-7-21 19:19:45 | 显示全部楼层
人民币升值了
人民币对美圆是 1:8.11
 楼主| 发表于 2005-7-21 19:38:29 | 显示全部楼层
为建立和完善我国社会主义市场经济体制,充分发挥市场在资源配置中的基础性作用,建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,经国务院批准,现就完善人民币汇率形成机制改革有关事宜公告如下:

一、自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。

二、中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。

三、2005年7月21日19∶00时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价,外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。

四、现阶段,每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。

中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势,适时调整汇率浮动区间。同时,中国人民银行负责根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考篮子货币汇率变动,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率的正常浮动,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定,促进国际收支基本平衡,维护宏观经济和金融市场的稳定。
 楼主| 发表于 2005-7-26 09:12:34 | 显示全部楼层
拼命吸货 QFII弱市中图谋深远


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2005年07月26日 08:25


  


    今年二季度,上证指数依旧低迷,但QFII没有放慢吸货的步伐。从已公布的中报和相关信息看,QFII的仓位越来越重,其增仓的对象多为颇具垄断优势的行业龙头类上市公司。

    尽管目前QFII被套,账面没有赚钱,但分析人士认为,这种不利状况对QFII来说,只是暂时的,它们也不会在短期内出局,其用意可能在于全流通后的并购。

    QFII一二季度大举增仓

    2005年一季报显示,QFII重仓A股的数量已达到80只,持仓数量增幅达159.3%。而在二季度,它们仍然在对一些股票增仓,而且不计成本。

    长春燃气中报显示,瑞银华宝、荷兰ING银行、香港上海汇丰银行有限公司、美林国际分别持有公司0.64%、0.43%、0.41%、0.28%的股权,分列流通股第一、二、三和第五位。而长春燃气的股价从一季度末的6.59元,跌至目前的4元以下,跌幅达到40%左右。

    资料显示,长春燃气经营的管道燃气产品,占据长春、延吉两市70%以上的市场份额,燃气安装业务市场占有率也高达80%。

    这与QFII在一季度增仓的南海发展有“异曲同工”之妙,南海发展主营电力、煤气和自来水供应。

    股改试点股也成了QFII增仓的新目标。资料显示,摩根士丹利共持有凯诺科技55万股,而雷曼兄弟国际(欧洲)公司持有凯诺科技34.999万股。雷曼兄弟国际以39万股持仓量,登上了亨通光电第一大流通股股东的位置。

    QFII给相关企业敲警钟

    凯诺科技董秘赵志强接受《每日经济新闻》采访时表示,凯诺是行业的龙头企业,股改后将更加体现投资价值,因此吸引了QFII的驻足。

    亨通光电相关人员称,很可能是国际投资者已经看到了公司在股权分置改革后潜在的投资价值,所以大笔购入公司股票。

    瑞士信贷第一波士顿陈昌华认为,QFII扮演经纪人的角色,最终买卖是由客户决定的。QFII的选股思路不会有太大变化,既不看重指数情况,也不评论指数,看重的是公司本身是不是有投资价值,前景不错的、价格比较低的将成为首选。他强调,基本面仍是选股主要考虑因素。

    对QFII频频现身于股改公司中的现象,他认为,这是因为股改已使A股含权,原来基本面不错的公司支付对价后,将更具吸引力。

    他透露,随着A股股价降低以及股改进行,现在有越来越多的客户关注A股市场,投资愿望迅速增强。同时,他不认为,将会有大量热钱借道QFII进入A股,因为人民币升值并不使A股比H股更具吸引力。

    齐鲁证券分析师顾国荣认为,经过长时间的下跌,两市平均股价逼近4元,市盈率降至15倍左右,市场已经具备投资价值。很明显,QFII买股注重长远的利益,并不在乎目前能获利多少。现在的股改已经颇有点“只许成功不许失败”的味道,QFII介入该类股票,在降低投资成本的同时,能分享股改带来的股价上升机会。

    他也指出,QFII的介入也给上市公司控股股东带来了警示。由于许多具备垄断优势的企业出现了外资的身影,全流通之后,不排除有些外资股东联合QFII等进行“谋权篡位”的可能。



  
来源:每日经济新闻
 楼主| 发表于 2005-7-31 17:02:18 | 显示全部楼层
千点赢家 读懂中国股市的QFII们



  那些进入中国股市不到两年的QFII们已经越来越多的获得了中国政府的信任。
  他们一直期望增加投资额度的要求有可能实现。7月11日,中国证监会表示,将在现有额度的基础上增加60亿美元的QFII额度。值得注意的是,这一增加额度还没有得到外管局的许可。证监会的这个表述只是11日一系列被市场认为是“利好”的政策之一。但是,所有的政策在市场面前再次失效。7月15日,股市交易量持续低迷,沪市收盘于1026.12点。千点关口再次逼近中国股市。与国内投资者的迷茫和失去信心相比,QFII们对中国资本市场的热情却在持续升温。
  最近,在中国股市依旧缺乏信心的情况下,QFII们不仅开始进驻三一重工、紫江企业,还开始投资一些因为股权分置改革而被基金抛售的大盘蓝筹股,如中集集团、烟台万华、长江电力、上港集箱等。
  当然,在中国,QFII们获得的不仅是投资的利润,更多的是对中国资本市场话语权的拥有。
  信任
  在近两年的“中国生存”后,QFII们开始更加游刃有余地运用国内游戏规则,它们懂得在遵循政策、监管层划定的范围内,如何实现自己的商业利益,虽然如何恰当地把握与政府各部门间的关系并不容易。
  几乎不同场合,QFII们都在暗示:如果能够增加几个亿的投资额度,他们将会有更多的资金进入股市。而资金恰恰是目前中国股市所缺乏的。
  随着股权分置改革进展,股指不断下调,此时,无论是证监会还是国务院都认为中国股市已经具备投资价值,股权改革必须进行,所有政策信号都在传递是一个可以进入的时机,而且政府也是那样地渴求机构投资者能成为稳定市场、支持改革的助推器。
  但是,国内基金和其它机构却在怯场,他们因为政策利好不够、股权改革前景不明、宏观经济预期下降等因素仍旧看空市场,即使在证监会明令不许卖出股票时,仍旧有不少基金抛售股票,这种行为让管理层对其日渐失望。
  于是,管理层更倚重于QFII们,而QFII们也在适当时候发出适当声音,“A股的定价已经不是那么高了,我们对于A股市场比两到三年前更为乐观。” 安德森表示,“6年的新低,低迷的市道和超低的价格的确对外资非常有吸引力,我认为现在是一个进入这个新兴市场的好机会。”富兰克林邓普顿资产管理有限公司国际投资部董事总经理Stephen H·Dover也表达了他的心愿。
  QFII们的态度更加赢得了政府的信任,6月2日,中国证监会市场监管部召集QFII们与代理QFII业务为数较多的中金公司等国内几大券商赴北京开会,目的就是动员QFII们参与到股权分置改革中来;7月11日,证监会出台的政策利好组合拳中,单方面表态要增加QFII额度。
  看来,QFII们已经学会去借市场之手。
  话语权争夺
  事实上,从一开始, QFII们就尝试去读懂中国市场所有的故事,即便它们并没有完全理解中国市场所独具的特色,但成熟市场的经验以及对发展中国家和地区发展历程的把握无疑是它们有益的借鉴和更好的启示。相对国内投资者,QFII们更有机会去接触政府高层,因此更能体会中国政府开放市场的想法和扶植股市的心态,所以在QFII入市之际,没有延续其一贯投资低调的做法,2003年3月,以“出品最具独立性研究报告”而著称的瑞银华宝向国际投资者推出了第一批针对A股的投资报告,对6家A股公司做出评级。同年7月9日,瑞银中国证券部主管袁淑琴更加高调,宣布当QFII第一单已经建仓宝钢股份、中兴通讯、上港集箱和外运发展四只股票,此行为被国内投资者指责为“作秀”。
  有“作秀”嫌疑的瑞银却在管理层那里赢得了高分,瑞银投资额度很快就从最初的3亿美元增加到5亿美元、6亿美元。2003年12月,瑞银再次“作秀”,首次向外界其投资组合表示,在获取的6亿美元的QFII投资额度中,已有2/3的资金投入A股市场。很快的,瑞士银行额度增加到8亿美元,成为惟一达到法规规定最高限额的QFII。
  获取政府信任的QFII有信心在股市争取更大的话语权,“QFII话语权增大是因为他们做对了。”当时一位证券公司人士评价,“他们有着上百年资本市场的经验,准确判断了中国宏观调控对股市影响的力度。”
  2004年初,瑞士信贷第一波士顿中国研究主管陈昌华预测:中国经济的这一轮增长周期快接近顶部,他认为原料价格上涨对钢铁、汽车板块影响较大,在2003年市场上表现出色的蓝筹股不一定是2004年的领头羊。这些宏观判断和投资建议与2004年市场格局惊人的一致。
  而国内基金业反应显然不够灵活,坚持“价值投资”理念,重仓持有大盘蓝筹股的基金业无法回避经济周期的影响,2004年全部股票基金的加权平均净值增长率为-3.34%。
  基金业的整体溃退导致其投资话语权的失落,市场一步步进入QFII时代。
  利益实现
  虽然QFII们更愿意将其在中国股市的投资当成一种姿态、一种借口、一种掩饰,但依然不能妨碍在这些看似非主业的投资中成为一个成功者。近两年间,除了个别被监管当局警示之外,大多QFII们都能合理地利用政策来实现自己的利益。
  自瑞银高调入市之后,QFII们并没有如市场期望的那样将大量资金迅速投入到股市,相反,他们将国债市场作为一个避风港。现在看来,2003年下半年中国股市处于一个阶段性的高点,而交易所国债指数总体下调,但人民币升值预期却在不断增强。即使在2005年5月,里昂证券产品结构部主管FraserHowie也承认,仍旧有1/3的QFII额度停留在现金状态,目的是等待人民币的升值。
  之后,QFII们开始热衷投资介于债券和股票间的可转债,截至2004年6月30日,17家可转债前10大股东出现多家QFII身影。业内认为,QFII青睐可转换债券原因是回避风险和长期投资风格所致,但实际上,QFII们在国内股票市场上最不能让人理解的是其“快进快出”的风格。
  “QFII换手率一点不低于国内基金。”国内研究人士分析,“他们其实不能起到稳定市场的作用,反而使得市场波动加剧。”
  所以,2004年12月,在北京“资本市场与公司治理”论坛上,上海证券交易所副总经理方星海就QFII投资风格做出的结论是:“QFII在A股市场仍然不是一个长线投资者。”
  但经济学家却对QFII的投资风格比较赞赏,“我们的市场一直在调整,趋势不稳定,再好的股票也可能因为‘大势所趋’从较高的价格不断下跌。如果不想‘高位套牢’,同时在一个不断调整的市场上不断发现机会来补偿以前的损失,‘快进快出’可能正是一种风险控制的手段,也是对冲基金顺势操作的一种惯常手法。”银河证券首席经济学家左小蕾曾撰文表达观点。
  除了“快进快出”之外,QFII们还通过特殊的优势来做多和翻空中国市场。
  一方面,目前来自市场的信息是,在三一重工、紫江企业等上市公司成为股权分置试点之后,QFII开始进驻。另外,QFII已经开始投资一些因为股权分置改革而被基金抛售的大盘蓝筹股,这些股票包括中集集团、烟台万华、长江电力、上港集箱等。
  但另一方面,来自香港市场的信息是,QFII开始以新的方式在做空中国。2004年11月18日,以新华富时A50指数为标的的交易所交易基金(ETF),在香港联交所上市交易,在2005年初,此基金份额仍旧为5亿多,但是交易量在5月份之后剧增。一些港股分析师据此认为,“目前A股市场在1100点上方已经聚集了大量的空头部位,当前外资大投行普遍把上证指数的目标位锁定在700点左右。”
  最近,一些QFII也开始抛售H股市场的国企大盘股,在2004年之前QFII却从未涉足过含H股的A股,但在今年,由于部分股票价格出现倒挂——A股价格开始低于H股价格,所以中兴通讯、海螺水泥、兖州煤业、广州药业等含H股的A股前10大流通股股东中都出了现QFII们的身影。
  另外,通过买卖开放式指数基金和封闭式基金,QFII们不仅仅可以在投资股市中获取利益,而且可以规避汇率风险和市场波动的风险。
  利益通吃
  如果你认为QFII们仅仅是活跃在二级市场上,那就是大错特错了。QFII或许是一个非常不错的舞台,但其幕后的故事更为精彩。
  现阶段QFII们获取佣金的途径有两种,一方面他们可以通过国内市场交易赚取佣金;另一方面,如果自己的客户希望做空中国市场,他们又可以在境外市场借出股票,从而获取双向收入。
  这些收入对我们而言已经足够庞大,但大多数QFII们实际上并不在乎经纪业务给它们带来的微薄收益。
  “我承认中国A 股市场是一个很有吸引力的市场,但我不否认,我们对市场的整体更感兴趣。”某QFII负责人向记者承认。
  “QFII们更多的是关注投资股市背后的生意,他们在进入市场的初期并不能完全获知管理层或是更高级别的态度,通过对政府改革的支持是一个非常便利的途径。”某中资银行负责QFII托管业务的资深人士称,“以相对低廉的价格获得较高的回报是外资明智的体现。”
  让我们看看QFII们在今年上半年的收获:
  瑞银集团,1月11日,与中国国家开发投资公司(国投)及其控股的关联公司签署《股权买卖协议》和《股东协议》,并拟向中国证券监督管理委员会(中国证监会)提出申请,成立合资基金管理公司。
  美林证券,1月27日,与华安证券签订了合资合作备忘录。
  香港上海汇丰银行,1月28日,与山西证券非常低调地在太原签署投资银行业务合作协议。去年9月22日,汇丰集团旗下的汇丰投资(欧洲)管理公司与山西信托签订成立国内最大的合资基金管理公司汇丰晋信基金公司协议。
  德意志银行,3月9日,与嘉实基金签署了参股协议。目前德意志银行在华主要投行客户还包括中国财政部、信达资产管理公司、中国人寿、神华集团、东风汽车等,它还取代摩根大通成为华能国际的财务顾问等。
  荷兰ING集团,3月26日,与北京银行签署了总金额达17.8亿元的购股协议。
  国际金融公司(下称IFC),3月26日,与北京银行草签了购股5%的协议。
  “此外,瑞士信贷第一波士顿、雷曼兄弟公司等老牌投行也正有意尽快进入资本市场。”湘财证券一位负责人表示,外资投行大举进入已是大势所趋,短期内,国内投行领域将最早感受到外资所带来的变化和冲击。
  最后赢家
  “不要在意输赢。”陈昌华说出了QFII们投资中国股市的心态,实际上,QFII们可能是千点战役中惟一的赢家。
  “扬子基金”是最近被树立起来的模范。这是一只注册于卢森堡的纯A股基金,由海富通担任投资顾问。从去年底到今年1月底,“扬子基金”已构建了接近100%投资于股票的投资组合,这比国内基金平均60%左右的仓位要高出许多。
  上半年,上证A股指数跌幅达到了14.66%,股票型基金上半年的表现尽管优于指数的表现,但平均净值增长率也仅为-1.13%,但“扬子基金”上半年实现净值增长率达11.48%(以欧元计价),“考虑其中欧元贬值的因素,在大盘走低的情况下也依然取得了正的回报。”海富通基金研究负责人陈家琳分析。
  但QFII却感觉额度不够用,主要是背后投资者投资愿望强烈,海富通方面透露海富通正在积极申请扩大投资额度到8亿美元,相关申请上周已经上报监管部门。“对于新增额度的获批应该在一两个月后就能通过,估计监管层会重点看投资计划书和之前的投资记录,可能投资股票市场的比例和之前投资计划书中承诺是否兑现都是重要的参数。”海富通基金研究负责人陈家琳说。
  但即使加上60亿额度,现在100亿额度对于QFII们还是太少,因为5亿、10亿对任何一家都不算什么,他们只是借此向政府表明一个姿态。他们永远积极,永远不会放弃。
  但是对于国内基金市场、甚至股市来说,100亿并不是一个小数目。“国内市场流通市值才10000多亿,而一个花旗或者高盛资产规模就有4000-5000亿,他们一个金融机构就可以把整个股市流通股全给买断了。”南方基金的总经理对QFII规模壮大之后中国股市的金融安全表示担忧。
  “如果通过QFII来拯救中国市场,那不过是一个幻影,在拯救中国市场过程中,大多数国内投资者都成为输家,只有QFII成为最终赢家。”另一位基金业内人士评述。
 楼主| 发表于 2007-6-12 11:27:00 | 显示全部楼层
统计局:5月居民消费价格同比涨3.4% 城市涨3.1%  
2007年06月12日 11:00:40  来源:国家统计局网站  

  

    5月份,居民消费价格总水平同比上涨3.4%。其中城市上涨3.1%,农村上涨3.9%;食品价格上涨8.3%,非食品价格上涨1.0%;消费品价格上涨3.9%,服务项目价格上涨1.7%。从月环比看,居民消费价格总水平比上月上涨0.3%。

    分类别看,5月份,食品类价格同比上涨8.3%。其中,粮食价格上涨5.9%,油脂价格上涨21.4%,
肉禽及其制品价格上涨26.5%,鲜蛋价格上涨37.1%,水产品价格上涨4.1%,鲜菜价格下降2.3%,鲜果价格下降11.2%,调味品价格上涨4.1%。

    烟酒及用品类价格同比上涨1.7%。其中,烟草价格上涨0.8%,酒类价格上涨3.4%。

    衣着类价格同比下降0.1%。其中服装价格下降0.1%。

    家庭设备用品及维修服务价格同比上涨2.2%。其中耐用消费品价格上涨2.4%,家庭服务及加工维修服务价格上涨6.5%。

    医疗保健及个人用品类价格同比上涨1.6%。其中西药价格下降1.4%,中药材及中成药价格上涨7.2%,医疗保健服务价格上涨2.2%。

    交通和通信类价格同比下降0.5%。其中,交通工具价格下降2.4%,车用燃料及零配件价格上涨4.0%,车辆使用及维修价格上涨3.2%,城市间交通费价格上涨3.9%,市区交通费价格上涨2.1%;通信工具价格下降17.7%。

    娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降1.2%。其中,学杂托幼费价格下降0.7%,教材参考书价格下降0.7%,文娱费价格上涨2.8%,旅游价格上涨2.0%,文娱用品价格下降0.5%。

    居住类价格同比上涨4.0%。其中,水、电及燃料价格上涨2.8%,建房及装修材料价格上涨4.8%,租房价格上涨3.4%。

    1-5月份累计,居民消费价格总水平同比上涨2.9%。

     统计局:5月份食品类产品出厂价同比上涨达6.3%

    新华网北京6月11日电(记者张毅、江国成)据国家统计局11日发布的最新统计,由于原材料、燃料、动力购进价格上涨3.6%等因素,5月份全国工业品出厂价格同比上涨2.8%,其中食品类价格上涨较快,达到6.3%。
 楼主| 发表于 2007-6-19 00:32:25 | 显示全部楼层
5月数据全面“低烧”适度从紧宏调政策呼欲出

www.eastmoney.com   2007-06-18 06:21   高建锋   中国证券报



  上周五,固定资产投资数据出炉,5月份敏感数据公布完毕。面对这份数据,宏观政策应何去何从?







  有关专家认为,当前经济数据全面“低烧”,游走“过热”边缘,预计将通过上调存款准备金率、信贷窗口指导、提高资源税、开征燃油税、调整出口退税等手段进行综合诊治。

  5月经济“低烧不退”

  上周,国家统计局陆续公布的5月份经济运行数据让观察人士“捏了一把汗”。

  先是国家统计局6月11日公布5月份工业品出厂价(PPI)同比上涨2.8%的消息,大大加强人们对居民消费价格指数(CPI)超越3%的所谓加息“警戒线”的预期。

  次日,5月CPI数据出炉:同比上涨3.4%。CPI涨幅创了27个月以来的新高,并连续三个月触及或突破3%警戒线,引发市场对“加息”、“取消利息税”等可能性的种种猜测。

  6月13日,国家统计局宣布,5月份社会消费品零售总额同比增长15.9%。这一数据也导致人们对通货膨胀为消费拉动型的判断,从而“加息”论甚嚣尘上。

  6月14日,规模以上工业企业增加值同比增长18.1%的消息公布后,人们对宏观调控将出拳的预期愈发强烈。

  6月15日,最后一个敏感数据终于出炉。前5个月,城镇固定资产投资加速增长,新开工项目计划总投资首度出现反弹。

  “如果一季度经济偏热的话,5月份经济偏热的倾向有所增大。”中金公司首席经济学家哈继铭向记者表示,“无论从哪个角度来看,经济都出现更为强劲的增长”。

  中信证券首席宏观经济分析师诸建芳也认为,从趋势来看,“如果目前的增长势头不加以控制,三、四季度可能会奔着30%的增速而去”,因此,“5月份投资需求偏强,整体经济面临‘低烧高热’的风险”。

  在此情况下,货币政策出手似乎顺理成章。于是,有关周末“加息”或“取消利息税”的传言风云再起。

  周末过去了,种种传言都不攻自破,随风而逝。但此时此刻,面对5月份“低烧不退”的宏观经济,宏观调控政策将如何出手?

  货币财政政策双管齐下

  “实际上,国务院常务会议对目前‘双稳健’政策在操作上如何调整已经给出了一个明确的信号。”国家信息中心经济预测部主任范剑平向记者表示,目前经济偏快转向过热的趋势比一季度更加明显,“财政政策加大对结构调整的支持力度、货币政策稳中适度从紧”是会议确定的“双稳健”政策调整方向。

  他认为,下一步货币政策紧缩力度将进一步加大,预计将上调存款准备金率和利率,同时进行信贷控制,特别是查处商业银行信贷资金违规流入股市。

  哈继铭表示,目前还没有必要通过加息来控制食品因素导致的CPI上升,但对负利率这个现实问题,可以考虑“免征”利息税。“‘取消’需要立法程序,但‘免征’可以使用《个人所得税法》第12条赋予政府的权利。”

  他认为,当前更重要的是减免利息税,如果做不到,本月加息还是有可能;如果利息税能够减免,到了7、8月份出现负利率时可以再考虑加息。

  至于财政政策,范剑平表示,政府将加大出口退税调整力度,而且调整“范围更宽、力度更大”。此外,政府将提高资源税税率,并将从量计征改为从价计征;提高垃圾处理费、污水处理费,并对环保行业、节能工程予以税收支持;同时将研究开征燃油税,“如果不征燃油税,能耗目标完成几乎不可能”。

  哈继铭也认为,经济过快增长给环境与资源的承受力带来很大挑战,因此政府可能考虑采取提高资源税、投资审批时严格执行降耗和节能减排指标等行政性和价格性措施。

  诸建芳则预计,政府将对新开工项目投资(尤其是高能耗、高污染项目)进行适当的宏观调控。

  范剑平表示,对固定资产投资控制力度会加紧,但估计不会出来新的政策,而是要抓怎么认真落实2004年以来出台的政策。
 楼主| 发表于 2007-6-20 00:07:09 | 显示全部楼层
王石:房价涨得过快升幅过大 楼市泡沫必破!

www.eastmoney.com   2007-06-19 08:10   李和裕   上海证券报



    “中国房价涨得过快、升幅过大,已经出现泡沫,泡沫早晚都会破裂。”在日前万科集团与英国总领事馆文化教育处联合启动的解决城市低收入人群住房问题比较研究活动中,万科董事长王石语出惊人。







  王石称,楼市泡沫破裂只是时间问题,也许是两三年,也许用不着那么长时间。

    而他同时也表示,万科已经做好了应对楼市泡沫破裂的准备,包括在产品质量、产品研发、客户保障等各方面做到位。

  从万科这次组织的被称为“海螺行动”的城市低收入人群住房问题研究来看,也体现了万科选择从产品和保障入手。有分析人士认为,无论是已经举行了两届的海螺行动,还是从两年前就开展的城市中低收入人群居住解决方案征集,或是已经展开项目试点的住宅产业化工程,除公益成分外,也是万科站在速度、成本、规模等方面对企业成长提出的自我挑战。

  而王石也已经表示,万科不会做房价的领跑者,万科开发的房子价格没有泡沫,不会出现年底比年初价格大幅上升的情况,提价也会告诉原因。另外,即使楼市泡沫破灭,消费者还是需要住宅的,而万科无论什么时候都能提供消费者认可的住宅。

  王石透露,万科预计在两年之后超越现在的世界最大的住宅开发企业美国帕尔迪。他认为,由于这几年美国房地产行业发展得并不好,每年以20%的速度在萎缩,这为万科成为世界第一提供了机会。
 楼主| 发表于 2007-7-30 00:23:08 | 显示全部楼层
国务院要求严查哄抬肉价



  http://www.jrj.com  2007年07月29日 11:40   新京报  

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  要求采取临时补贴等措施,确保低收入居民生活水平不降低
  据新华社电 国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议,研究部署促进生猪生产发展和稳定市场供应工作。

  会议指出,由于近几年生猪价格过低,饲养成本上升,部分地区发生疫情等因素的影响,我国生猪生产下降。今年4月以来,生猪及猪肉供应偏紧,价格出现较大幅度上涨。会议强调,必须从建立保障生猪生产稳定发展的机制入手,千方百计提高农民养猪的积极性,从根本上解决生猪生产、流通、消费和市场调控方面存在的矛盾和问题。

  会议提出,当前要重点抓好以下几项工作:(一)加大对生猪生产扶持力度。尽快将中央财政已安排的饲养母猪补贴资金落实到农户和养殖场;扶持生猪标准化规模饲养。(二)强化生猪防疫。对一类动物疫病和高致病性猪蓝耳病实行免费强制免疫;对因防疫需要扑杀生猪的养殖场(户)给予适当补助。(三)做好猪肉等副食品供应工作。完善猪肉储备体系,增加牛羊肉、禽肉和禽蛋生产,保证供应不断档、不脱销。(四)加强市场监管。严防不合格猪肉进入市场,严厉查处非法经营、囤积居奇、哄抬价格等行为;取缔非法收费,减轻经营企业(户)的不合理负担。(五)落实“菜篮子”市长负责制。取消各种不合理的生猪禁养限养规定。(六)采取适当提高低保标准、发放临时补贴等措施,确保低收入居民生活水平不降低。稳定学生食堂饭菜价格,对家庭经济困难学生给予必要补助。
 楼主| 发表于 2007-8-9 21:48:20 | 显示全部楼层
全国各地银行开始收紧个人房贷发放

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2007-08-09 07:29  来源:东方早报
  日前有消息称,银监会将出台政策,要求商业银行将房贷首付比例从目前的最低不得低于30%提高到40%-50%。尽管目前各大城市商业银行随后在接受媒体采访时表示,尚未接到总行的相关通知和文件,目前仍执行房贷首付比例最低30%的政策,但商业银行暂停二手房按揭、停办抵押贷款等等暗自收紧个人房贷的做法,因此也被突然曝光在公众的聚焦之下。


  上海 多套房按揭贷款收紧


  近日,上海多家商业银行均否认将上调个人房贷首付比例至40%-50%,但昨日有报道称,上海银行业近日已不约而同提高了两套以上住房贷款的申请门槛,但目前没有明确迹象表明房贷首付比例将提高,部分外资行也表示不会提高房贷首付比例。


  该报道称,目前沪上银行首套房房贷首付比例基本为30%,但对于客户申请第二套住房按揭贷款,部分银行执行首付40%的规定,也有部分银行采取按基准利率执行房贷。同时,针对客户已有房产的房贷余额还清与否,银行也会分别对待。而对于名下已有多套按揭房产贷款,仍继续申请按揭的客户,如果客户没有房产外的资产用于担保、抵押,银行将拒绝放款。


  浙江 部分银行收紧个人房贷


  早报记者昨日从建设银行浙江省分行客服热线获悉,该行已暂停二手房按揭贷款。此外,浙江另几家银行也表示,已冻结个人住房抵押贷款、信用贷款。


  在接受早报记者咨询有关二手房贷款事宜时,建行浙江省分行客服人员昨天表示,该行不久前有过内部传达,要求将房贷业务重点转向新房,二手房按揭贷款基本暂停,但有些分支机构可能会根据不同情况,灵活处理。更早前,该行对个人住房抵押贷款、信用贷款也已暂停办理。


  和二手房贷款所得款项只用于购房不同,个人住房抵押贷款是以客户房产为抵押,获取贷款,但所获贷款一般不用于购房,部分贷款有可能流入股市;而信用贷款更无须抵押,银行一般也不限制贷款用途。


  除了建设银行,光大银行杭州分行也表示,对“房龄超20年、面积小于60平方米且地段较差”的二手房已停办贷款。


  民生银行杭州分行、交通银行杭州分行暂未对个人二手房贷款作限制,但个人住房抵押贷款、信用贷款已基本停办。农行浙江分行表示,住房抵押贷款可以办理,但要求面积在60平方米以上并视客户质量。


  “我爱我家”杭州公司企划部人士告诉早报记者,虽然除建行外,其他银行并未停办二手房贷款,但审批较严格;同时,各行对50平方米以下的房屋的抵押贷款均已停办。


  不久前,楼市火爆的温州也传出“停办二手房贷款”的报道,但据了解,温州大部分银行并未停办二手房贷款,压缩规模的是抵押贷款、经营性贷款。


  北京 银监局要求审慎发放房贷


  北京银监局近日要求辖内银行业机构紧密追踪国家对房地产市场的调整政策,审慎发放房地产开发贷款和个人住房贷款。


  据《京华时报》8月7日报道,银监局上述监管要求包括:严禁向“四证”不齐全和自有资金不足35%的项目发放任何形式的贷款,严禁以流动资金科目发放房地产开发贷款,严禁向主体结构未封顶和乡产权项目发放个人住房贷款,严禁违反首付款比例规定发放个人住房贷款。


  北京一家股份制银行房贷部负责人透露,央行货币政策委员会新传出的信号也显示,下半年的货币政策将由之前的“稳健”过渡至“稳中适度从紧”。

“我爱我家”杭州公司企划部人士告诉早报记者,虽然除建行外,其他银行并未停办二手房贷款,但审批较严格;同时,各行对50平方米以下的房屋的抵押贷款均已停办。


  不久前,楼市火爆的温州也传出“停办二手房贷款”的报道,但据了解,温州大部分银行并未停办二手房贷款,压缩规模的是抵押贷款、经营性贷款。


  北京 银监局要求审慎发放房贷


  北京银监局近日要求辖内银行业机构紧密追踪国家对房地产市场的调整政策,审慎发放房地产开发贷款和个人住房贷款。


  据《京华时报》8月7日报道,银监局上述监管要求包括:严禁向“四证”不齐全和自有资金不足35%的项目发放任何形式的贷款,严禁以流动资金科目发放房地产开发贷款,严禁向主体结构未封顶和乡产权项目发放个人住房贷款,严禁违反首付款比例规定发放个人住房贷款。


  北京一家股份制银行房贷部负责人透露,央行货币政策委员会新传出的信号也显示,下半年的货币政策将由之前的“稳健”过渡至“稳中适度从紧”。


  深圳 购多套房首付必须提高


  工行、深圳发展银行、光大银行等金融机构的人士明确表示,部分深圳银行近期收缩了个人房贷放款,主要措施包括对购多套房的提高首付,对申请人资质要求明显从严,对二手房评估价进行下调等方面。


  据《深圳特区报》报道,光大银行深圳分行有关人士表示,自本月初开始,该行对包括个人房贷在内的综合消费贷款加强了控制,个人房贷按揭成数为七成,年数最多10年。同一业主每增加一套按揭房,首付须提高5%,即第二套按揭房首付为三成五,第三套房首付为四成,依此类推。


  另据《南方都市报》报道,中国银行深圳分行已经叫停了二手楼个贷。建设银行甚至叫停了一手楼按揭贷款业务。


  武汉 部分银行停办抵押贷款


  武汉市民高小姐日前准备将手上的一套房产找银行做抵押贷款,可是却被建设银行告知,目前银行已经停办了该业务。据《长江商报》报道,目前,已有建行、工行部分网点停办了抵押贷款业务,而光大、兴业、招行等商业银行仍在办理,只是审核条件更加严格了。同时,几家银行相关人员都表示,房屋按揭业务可以正常受理。


  对于武汉银根收紧的现状,业界的解释是,一方面由于股市过于火爆,市民投资冲动增加,使得不少抵押贷款流向股市造成放贷风险;而另一方面则是通过收紧贷款以抑制投机炒房,避免泡沫成分造成的房价上涨。(早报记者 吴正懿 综合报道)
 楼主| 发表于 2007-8-14 00:15:26 | 显示全部楼层
7月份全国居民消费价格同比上涨5.6% 城市上涨5.3%

   2007-08-13 10:03     国家统计局网站



  7月份,居民消费价格总水平同比上涨5.6%,其中城市价格上涨5.3%,农村价格上涨6.3%;食品价格上涨15.4%,非食品价格上涨0.9%;消费品价格上涨6.9%,服务项目价格上涨1.6%。从月环比看,居民消费价格总水平比上月上涨0.9%。







  从八大类别看,7月份,食品类价格同比上涨15.4%。其中,粮食价格上涨6.0%,油脂价格上涨30.1%,肉禽及其制品价格上涨45.2%,鲜蛋价格上涨30.6%,水产品价格上涨5.4%,鲜菜价格上涨18.7%,鲜果价格下降12.2%,调味品价格上涨4.5%。

  烟酒及用品类价格同比上涨1.8%。其中,烟草价格上涨0.9%,酒类价格上涨3.6%。

  衣着类价格同比下降0.6%,其中服装价格下降0.6%。

  家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.7%。其中耐用消费品价格上涨1.3%,家庭服务及加工维修服务价格上涨6.6%。

  医疗保健及个人用品类价格同比上涨2.2%。其中西药价格下降0.9%,中药材及中成药价格上涨10.0%,医疗保健服务价格上涨2.3%。

  交通和通信类价格同比下降1.3%。其中,交通工具价格下降2.3%,车用燃料及零配件价格下降1.4%,车辆使用及维修价格上涨2.1%,城市间交通费价格上涨2.7%,市区交通费价格上涨0.7%;通信工具价格下降18.2%。

  娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降1.2%。其中,学杂托幼费价格下降0.7%,教材参考书下降0.7%,文娱费价格上涨3.2%,旅游价格上涨1.6%,文娱用品价格下降0.5%。

  居住类价格同比上涨4.4%。其中,水、电及燃料价格上涨3.4%,建房及装修材料价格上涨4.7%,租房价格上涨3.9%。

  1-7月份累计,居民消费价格总水平同比上涨3.5%。
 楼主| 发表于 2007-8-14 00:34:20 | 显示全部楼层
国资委:具备条件的中央企业要加快整体上市

   2007-08-13 06:08   索佩敏   上海证券报
  


    随着越来越多的中央企业通过上市做大做强,资本市场对于央企发展的作用日益凸显。







  昨日,上海证券报获悉,在近期召开的中央企业负责人研讨会上,国资委方面表示,要充分利用资本市场,推进中央企业的改革重组,具备条件的央企要加快整体上市,暂不具备条件的则优先做强上市公司。

  7月31日到8月2日,由国资委组织的中央企业负责人研讨会在珠海召开。据知情人士向上海证券报记者透露,此次会议上国资委方面明确表示支持央企利用资本市场做大做强。

  国资委方面表示,经过股权分置改革,我国资本市场基础制度性约束得到突破,资本市场规模有所扩大,市场秩序逐步规范,这为中央企业的改革重组提供了机遇。要积极推进大型企业改制上市,具备条件的要加快整体改制、整体上市步伐。同时,鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业,把优良主营业务资产逐步注入上市公司,做优做强上市公司。要使上市的过程成为完善公司治理、健全制度约束、强化风险控制、全面提升公司价值的过程,打造优质的上市公司。

  此外,对于央企的重组改革,国资委表示要继续推进中央企业的联合重组,国有资本经营预算制度试行后,国资委将积极推进以资产经营公司为平台的重组,同时也要探索通过资本市场的并购重组,加快中央企业布局结构调整。

  目前,央企中已有宝钢集团、神华集团等企业成功实现A股或者H股上市,而中国铁路工程总公司、中国铁道建筑总公司等央企也正在积极推进上市计划。此外,中远集团等多家央企也已明确表态,将进一步向上市公司注入优质资产,打造上市旗舰企业。

    30余家龙头企业有望成央企整合主力  

  作为近年央企发展的重要话题,央企整合又有新进展。昨日,上海证券报从知情人士处获悉,国资委方面考虑初步圈定30余家业绩优秀的央企,作为行业内央企整合的主导力量。

  值得注意的是,在近期召开的中央企业负责人研讨会上,国资委公布了中央企业2006年度经营业绩考核结果。2006年度中央企业具体考核结果为:A级34户,占被考核企业的22.67%;B级77户,占被考核企业的51.33%;C级35户,占被考核企业的23.33%;D级4户,占被考核企业的2.67%。

  考核结果为A级的企业分别是中国石油化工集团公司、中国移动通信集团公司、中国石油天然气集团公司、华润(集团)有限公司、中国南方电网有限责任公司、国家电网公司、中国铝业公司、中国远洋运输(集团)总公司、鞍山钢铁集团公司、中国海洋石油总公司、中国华能集团公司、中国航空工业第一集团公司、中国电信集团公司等34家企业。

  此外,2006年国资委对7家按《公司法》进行董事会试点企业的考核结果也进行了测算,其中,宝钢集团有限公司和神华集团有限责任公司考核结果达到了A级水平。

  上述人士透露,国资委方面初步圈定的30余家企业,有相当一批都是来自于此次考核A级的公司,圈定的企业日后将在行业里作为主导力量来推进央企整合。不过该人士也强调,目前这一计划只是处于初步研究阶段,还未正式确定。

  去年12月,国资委公布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见》指出,到2010年中央企业数量将减少至80-100家。此外有报道指称,国资委内部已经达成共识,到2010年,石油石化、电信、电力、煤炭、冶金、船舶制造、航运、建筑这8个行业中,应该产生一批世界一流企业。
发表于 2007-8-14 16:40:45 | 显示全部楼层
谢谢老大的信息
 楼主| 发表于 2007-8-20 10:24:45 | 显示全部楼层
专家称美国次级房贷危机警示中国楼市http://www.sina.com.cn 2007年08月20日 01:55 中国经济周刊
  欧洲众多金融机构成为“牺牲品”——美国次贷危机可能比预测更严重

  广东金融学院副教授、经济学博士 管同伟

  一场愈益严重的美国次级房贷危机正向全球金融市场深度蔓延,不仅包括法国、德国在内的一些欧洲国家受到传染;亚太国家和地区包括中国大陆的一些银行也未能幸免。这场危机给中国带来的警示远非直接投资损失所能涵盖。

  危机深度蔓延

  受危机拖累,在美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司、美国第五大投资银行贝尔斯登公司等业界巨头相继受困之际,日前又有若干机构“失足落水”。

  7月31日,贝尔斯登公司停止第三只对冲基金的赎回。8月3日,美国房屋贷款公司宣布破产。Sowood资本管理也曝出危情。截至8月11日,高盛集团最大的对冲基金全球阿尔法对冲基金累计下跌26%,投资者撤资40%。全美最大抵押贷款银行全国金融公司(CFC)3个月内收入锐减33%。

  7月,法国金融保险公司AXA两只基金资产缩水13%。AXA另一只债券基金月资产萎缩40%。8月9日,法国最大银行法国巴黎银行暂停旗下三只涉足美国房贷业务基金交易,基金市值劲缩23%。

  7月底,德国一家中型银行IKB工业银行落水。Frankfurt-Trust也沦为美国次级债危机在德国的第二个牺牲品,暂时关闭旗下一家基金。荷兰投资银行NIBC在危机中损失1.37亿欧元。

  8月1日,澳大利亚麦格理银行公告两只基金发生25%的损失。麦格理堡垒投资公司将被迫出售资产。两周内,股价下跌19%,市值缩水46亿澳元。中国台湾人寿保险公司因投资美国次级债券,股票自8月初以来已下跌11%。

  受次级抵押贷款危机加剧影响,8月第一周全球股市市值蒸发2.1万亿美元。摩根斯坦利国际资本世界指数(MSCIWorld)跌至5年最低。8月9日,全球股市大幅下挫。美国道琼斯指数狂泻387.18点,跌幅2.83%,标准普尔500种股票指数跌2.96%,纳斯达克综合指数跌2.16%;在欧洲,伦敦金融时报指数跌1.92%,法兰克福DAX指数跌2%,巴黎股市CAC40指数跌2.17%。南美、亚太股市也放量下跌,指数跌幅最低2.6%,最高达3.28%。

  危机的深化使欧美金融市场出现流动性中断迹象,为缓解局势,欧盟、美国和日本的中央银行紧急向金融系统注入巨资。欧洲中央银行8月9日采取紧急行动,向欧元区金融系统提供948亿欧元巨额低息贷款。美联储增加240亿美元临时准备金,并在事后声明中称美联储将提供流动性,促进金融市场运作秩序。8月10日,日本银行也采取类似行动,向金融系统注入1万亿日元,以缓解信用紧缩。加拿大、澳洲央行也相继向市场注资。

  虽然如此,标志市场风险的美国互换利率还在急剧扩大;欧美政府债券收益仍在下滑。欧洲银行间隔夜借款利率升至2001年以来的最高值,达4.62%,高出欧洲央行4%目标值0.62个百分点。利率回复正常还需更多额外现金。

  危机前景未卜

  种种迹象表明,这一场来势凶猛的美国次贷危机远未结束。次贷危机是信用市场上最大泡沫之一。在很多方面,都与1998年美国发生的LTCM事件非常类似。7月美联储主席伯南克曾表示,次级债券可能损失介于500亿-1000亿美元,但实际情况可能比这还要糟糕。

  据雷曼兄弟公司估计,今明两年约3000亿美元贷款将会违约。按30%损失率计算,投资者损失将达900亿美元。今年5月次级贷款违约率达10年来最高点12.4%,几乎为去年同期的两倍。2008年违约率可能升到14.6%。如果违约率上升,更多的金融机构将难以自救。事实上,由于抵押资产价格下降,银行迫使借款人出售资产,很多机构正陷入螺旋式下降的困境。

  问题还不止于此。数据显示,美国楼市恶化程度较预期严重。8月6日,美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申请破产保护,成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。但值得注意的是,该公司并非次级抵押贷款商,表明房贷违约现象已扩散到优良信用客户。美国次级抵押贷款市场危机有向整个信贷市场蔓延之势。

  目前,美国次级债市场的动荡已扩散到普通公司债市场,导致公司债券价格暴跌。此外,房地产数据疲弱推高国债价格,美国抵押支持债券信用价差进一步拉开。如果问题继续恶化市场信心丧失,将引发新一轮外国投资者抛售相关股票,并对美元资产组合进行调整。其连带效应的下一个就是货币市场,美元及相关证券资产将因此承受巨大抛盘压力。全球金融和资本市场可能因此而剧烈动荡。

  整体上,美国次贷问题尚未引发全球性金融危机,形势的发展仍在掌控之中,但是将来的发展具有很大的不确定性。因为对于宏观经济而言,资本市场的传染效应更令人担忧。次级贷款危机施压信贷市场,企业融资相对困难,如果企业借不到钱,投资增长也会受到影响。次级抵押贷款对金融市场的影响更不会在短期内消失,它的余震将在未来几个月里继续考验投资者的判断力、耐力和底气。

  中国的“学费”

  美国次级贷款危机对中国经济影响有限。由于目前资本项目尚未放开,资金跨国流动受到限制,故对中国资本市场实际影响也不大。然而对美国次级债券曾有投资的中国商业银行却未能幸免,其投资组合因此而遭受的损失,已引起国际机构的种种推测。

  不过,因为国内监管部门对金融机构从事境外信用衍生品交易管制仍然比较严格,且中资机构境外投资尚处起步阶段,相关银行的投资规模并不会太大。此外,这些银行购入的次按债券大部分都有本金保护,信用等级较高,因而国际机构所谓数十亿人民币亏损的推测可能过高,次债危机对中国商业银行带来的已发生亏损尚不足以对银行经营利润产生明显影响。公开信息显示,部分中国上市银行程度不同地持有美国次级抵押债券。中行份额最大,投资规模约数十亿美元,预计损失金额为数百万美元,对公司影响不大。

  但就次贷风暴的警示而言,远非直接的投资损失所能涵盖,更值得关注的倒是我国机构对投资的敏锐度和判断力。问题的关键正在于,投资于美国次级债券的中国商业银行的投资嗅觉似乎不那么敏锐。

  例如,3月22日,中国银行( 5.91,0.15,2.60%)在其发布的2006年年报中称,该行积极利用上市筹集的资金,投资于流动性好且收益较高的资产类别,如按揭抵押债券、评级相对较高的公司债券,以及灵活度较高、利于增强投资总体回报的长期投资组合。年报对投资组合中包含的次级债券并无风险提示。而3月正是新世纪金融公司次级债问题曝光之时,中资机构对美国次级债市场潜藏的危机仍未察觉,更未意识到按揭抵押债券可能受到连带影响。由于次级债市场与按揭抵押债券等债券市场的关联度较高,中国银行的相关投资组合,因次级债市场的动荡,可能还将受到不同程度的影响。

  固然,美国次级抵押债券作为一种相对成熟的债券投资品种,年收益率比相同信用等级债券高出30%左右。出于拓宽外汇盈利渠道的目的,从海外上市中募集了大量外汇的中资银行购买次级债券便显得十分正常。但是高收益必然伴随高风险,资本市场不存在变现快收益高而风险又低的投资品种。对于拥有巨额外汇的中国商业银行,资产组合中包含一定的风险品种无可厚非,但问题是要持有客观中性的态度,对待此类产品的风险更须始终保持高度的警惕和敏锐,认真学会高收益投资的风险管理,否则只能是得不偿失。

  在当今风云诡谲变化万千的国际金融市场上,投资赚钱并不容易,中国企业近年海外投资更是输多赢少。其中既显出特定投资决策机制冗长的弊端,同时更直接暴露出境内机构对国际金融市场运行节律变化和方向把握的生涩。特别是置于目前外汇储备激增、国家鼓励符合条件的企业对外投资的背景下,境内金融机构的投资风险管理能力就显得尤为重要。

  (配文)

  楼市的一路单边上扬,不得不令贷款投资者警惕,尤其我国现已进入加息周期。市场信心一旦丧失,泡沫顷刻间破裂,房价迅速下跌,进而影响整个金融资本市场。

  美国次贷危机警示中国楼市

  《中国经济周刊》记者 林深

  在本轮来势汹汹的美国次级房贷债券危机中,中国金融市场似乎并未受到太大的影响。股市仅在8月10日回调4.68点,同时,国内银行、基金也大多未涉及美国次级债券买卖,因而逃过一劫。不过,业内专家提醒,尽管美国次级房贷风波未殃及我国,但对日益开放的中国金融业以及资产投机气氛渐浓的股市楼市来说,亦具有借镜作用。

  美国次级房贷债券危机爆发后,包括中行、建行、工行、交行、招行及中信在内的六家中国上市银行均在此次危机中遭受亏损的消息不胫而走。随后,这些银行或否认持有相关债券,或澄清并未造成巨亏。

  “我行已在此危机出现前,将所有有关美国次级房贷债券的投资进行了了结。目前招行关于美国次级房贷证券产品的持有余额为零,不存在所谓亏损事实。”招商银行( 35.05,1.96,5.92%)行长马蔚华高调对外表示。交行也在其官方网站上澄清,交行未持有美国次级按揭债券。

  此后,中行、建行、中信、工行的新闻发言人也反驳了所谓巨亏传言,称美国次级债风波造成的亏损现在还无法估计,即使有也不会对业绩形成明显影响。

  谈及此次美国次级债券危机对中国金融与资本市场可能造成的影响,北京大学经济学院教授曹和平认为,就眼下的情况来看,对实际变量的影响基本没有。“因为我国资本市场是在2004年10月以后才成长起来的,现在的金融产品、股市中的基金产品与美国股市上的金融产品并不相通。不管美国投资怎么变化,目前中国连产品都没有,更谈不上影响。”

  法国巴黎证券(亚洲)公司首席经济师陈兴动则认为,长远来看,如果美国次级抵押贷款市场问题不能得到解决,会影响美国经济增长下降,并进而影响全球经济,对中国出口造成影响。

  尽管此次风波未波及中国金融市场,但足以对日益对外开放的中国金融业敲响警钟。中国社会科学院国际投资研究中心研究员曹建海认为,中国资产市场即便是在传统的融资渠道下,也已显示了较之美国有过之而无不及的投机狂潮。在政府高价拍卖土地、开发商操纵房价、银行放贷审查松弛、税收调控不力的多种因素合力的作用下,中国城市房地产出现了全球绝无仅有的连续上涨局面。

  而股市的情况更加戏剧化,许多公司治理机制不佳的上市公司,普遍参与了包括自身股票在内的股票交易,在新一轮股指狂升的行情中大发横财。这种投机活动又极大地改善了企业财务状况,不断推进股价攀升。

  事实上,楼市的一路单边上扬,不得不令贷款投资者警惕,尤其我国现已进入加息周期。美国次级债危机爆发前也丝毫没有先兆,房地产销售去年还是欣欣向荣,突然之间危机就扩散开。市场信心一旦丧失,泡沫顷刻间破裂,房价迅速下跌,进而影响整个金融资本市场。

  “中国的住房信贷和股市监管,可能是全世界管理技术最简单和最粗陋的。其对金融风险的承受和化解能力,要远远低于建立在分层控制体系基础之上的美国金融市场。如果联想到银行部门正在力主推行的按揭资产证券化等金融衍生产品和工具,实际上是把银行的部门风险向整个金融市场进行扩散,这是十分不负责任的危险举动。”曹建海不无担忧地表示。
 楼主| 发表于 2007-8-30 09:21:50 | 显示全部楼层
央行买断首批6000亿元特别国债

   2007-08-30 06:00     】  


    【前言】今天,财政部宣布,在银行间债券市场向境内商业银行发行第一期特别国债,计6000亿元。同日,中国人民银行宣布,在向财政部售出等额外汇后,从境内商业银行买入6000亿元特别国债。







    (一)热点聚焦

    央行买断首批6000亿元特别国债

    财政部昨日发行6000亿元特别国债(一期)。根据银行体系流动性管理需要,中国人民银行于昨日进行了公开市场操作,从中国农业银行买入特别国债6000亿元。

  财政部确定,本期特别国债期限为10年、票面利率为4.30%,特别国债通过全国银行间债券市场,面向中国农业银行发行,可以上市交易。中国农业银行于8月29日将发行款分两次缴入财政部指定账户,每次3000亿元。

  中国人民银行有关负责人表示,买入特别国债后,央行增加了债券持有规模,有利于增强公开市场操作的灵活性和有效性。中国人民银行将搭配使用中央银行票据、特别国债等操作工具,灵活开展公开市场操作,引导货币市场利率平稳运行。

  财政部有关负责人称,财政部发行本期6000亿元特别国债购买的外汇资金,将作为投资公司的资本金来源,由投资公司经营。(中国证券报 周明)

    6000亿特别国债辗转至央行

    8月29日,财政部公告称,第一期6000亿元特别国债通过全国银行间债券市场,面向境内商业银行发行。此次发行的特别国债可以上市交易,期限为10年,票面利率为4.30%,发行日、上市日和起息日为2007年8月29日。

  通过中介“过手”至央行

  发行采取的操作方式是,财政部向境内商业银行发行6000亿元特别国债,筹集人民币资金后,向人民银行购买等值的外汇,同时,人民银行利用卖汇获得的6000亿元人民币向境内商业银行购买等值的特别国债。

  央行昨日在网站上证实,已于8月29日进行了公开市场操作,从境内商业银行买入特别国债6000亿元。结合此前报道,该境内商业银行可能就是农业银行,昨日记者也从一位农行总行人士那里得到了证实。

  财政部有关负责人表示,这种操作方式不会影响境内商业银行的正常经营,人民银行用出售外汇所得资金及时向境内商业银行买进特别国债,因此,不会对境内商业银行的资金头寸、资产负债、正常经营产生影响。

  财政部表示,本期6000亿元特别国债购买的外汇资金,将作为中国投资有限责任公司(简称投资公司)的资本金来源,由投资公司经营。

  “龙头想拧就能拧得紧”

  财政部有关负责人表示,目前流动性偏多的问题仍然突出,人民银行对冲操作的难度日益增大。通过财政发行特别国债购买外汇,可以减轻人民银行对冲压力,同时增加人民银行公开市场操作工具选择。

  央行昨日表示,买入特别国债后,增加了债券持有规模,有利于增强公开市场操作的灵活性和有效性。中国人民银行将搭配使用中央银行票据、特别国债等操作工具,灵活开展公开市场操作,引导货币市场利率平稳运行。

  工商银行全球市场部安国俊在接受本报记者采访时表示,特别国债是财政政策和货币政策协调的一个连结点,丰富了央行公开市场操作的手段,为债券市场长期收益率曲线构建起到很好的作用,并且增加了长期债券的供给,缓解了长期债券供求矛盾。

  一位基金人士告诉记者,首批特别国债的发行使得银行流动性有些紧张,回购利率出现上升;央行公开市场操作手段增加,将通过正回购配合央票来收缩流动性。“龙头想拧就能拧得紧。央行公开市场操作将会收放自如,收和放将取决于经济形势的变化。”

  改善国债期限结构

  财政部相关负责人表示,将15500亿元特别国债分期发行,主要基于以下两点考虑:一是充分考虑宏观经济金融运行形势,遵循可操作性、经济性和可控性的原则,分期、合理安排特别国债的发行规模;二是当前我国国债市场缺乏10年期以上长期国债品种,将15500亿元特别国债分期发行,可以按照10年、15年期,甚至更长期限分批、分次发行,有助于丰富国债的品种和期限结构。

  此前据报道,特别国债发行拟分为6000亿元、6000亿元和3500亿元三期发行。不过近日又节外生枝,有消息称2000亿元特别国债可能在9月份直接面向市场发行。昨日,财政部并没有明确1.55万亿特别国债的发行步骤。

  考虑到目前我国发行的国债品种中,期限结构以3-7年期的中长期国债为主,1年期以下短期国债和10年期以上长期国债相对较少,本期发行10年期特别国债有助于改善国债期限结构,促进债券市场的健康发展。

  上述基金人士说,可以上市交易说明特别国债可流通、可质押,1998年发行的特别国债就是不可以上市交易的。我国曾在1998年8月18日发行过特别国债,目的是给国有商业银行注资筹措资金。当时发行的特别国债是期限30 年、年利率7.2%的记账式附息国债,但实际上不发生利率支付,不进入二级市场流通。(国际金融报)
 楼主| 发表于 2007-8-30 09:26:29 | 显示全部楼层
胡锦涛:推进金融改革保障金融安全

   2007-08-30 09:03     东方早报



    中共中央政治局8月28日下午进行第四十三次集体学习,中共中央总书记胡锦涛主持。他强调,要充分认识做好金融工作的重要性和紧迫性,深入研究金融领域的新情况新问题,加快推进金融改革,切实保障金融安全,全面做好金融工作,增强金融业综合实力、竞争力和抗风险能力,推动金融业持续健康发展。






  中共中央政治局这次集体学习安排的内容是世界金融形势和深化我国金融体制改革。国务院发展研究中心巴曙松研究员、中国银行业监督管理委员会李伏安高级经济师就这个问题进行了讲解,并谈了对深化金融体制改革的意见和建议。

  胡锦涛在主持学习时发表了讲话。胡锦涛强调,要全面推进金融改革发展,着力加强现代金融体系和制度建设,创新金融组织体系和发展模式,创新金融产品和服务,创新金融调控和监管方式。要以建设现代银行制度为目标,继续推进各类银行改革,着力转换经营机制,加快形成一批资本充足、内控严密、运营安全、服务优质、效益良好、创新能力和竞争力强的现代化银行。要把农村金融改革发展作为金融工作的重点,健全农村金融基础服务体系,充分发挥各类农村金融组织作用,加快建立健全适应“三农”特点的多层次、广覆盖、可持续的农村金融体系。要大力发展资本市场,加强资本市场基础性制度建设,促进资本市场主体健康发展。

  胡锦涛指出,金融越发展,越要加强监管。要坚持把金融监管作为金融工作的重中之重,加快金融法制建设,不断完善金融监管体制机制,改进金融监管方式和手段,健全金融监管协调机制,做好金融重点领域和重点环节监管,加快构建金融安全网,依法打击各种金融违法犯罪行为,不断提高监管能力和水平。
 楼主| 发表于 2007-9-9 16:09:00 | 显示全部楼层
巴菲特连续增持铁路股 看好铁路业高资本门槛

   2007-09-09 07:37   李豫川   中国证券报
  


  美国第二大铁路运营商--伯林顿北方桑特菲公司(BNSF)8月31日披露,"股神"沃伦·巴菲特的投资旗舰--伯克希尔公司·哈撒韦公司及其子公司日前斥资5.979亿美元,买进该公司约1000万股的股票。







  伯克希尔公司9月4日称,它已经获得了一项特许权,可以在今年10月3日之前再买进750万股伯林顿股票。

  伯林顿公司独享38亿美元

  今年4月初,伯克希尔公司及其子公司共同出资约32亿美元,收购了伯林顿公司3900万股股票,占后者总股权的10.9%。这是巴菲特首次出资买入铁路运营商的股份。

  伯克希尔公司及其子公司于8月23日、24日和27日分别买进了432万股、244万股和332万股的伯林顿公司股票,这样该公司目前总共已持有伯林顿公司5213万股股票,占后者14.8%的股份。

  美国媒体惊呼:巴菲特再一次开展了他的"猎象(elephant hunting)"行动。实际上,巴菲特早在今年5月的伯克希尔公司"致股东函"中就已经表示:"我们现在仍然需要一些'大象',以满足我们源源不断涌入的资金的投资需要。"

  截至6月30日,伯克希尔公司拥有近470亿美元的现金和现金等价物,巴菲特一直抱怨没有合适的投资目标,而今看来,他已经发现了新的目标。据记者统计,今年4-8月,巴菲特总共向伯林顿公司投入了约38亿美元,按目前的股价计算,这些股票的市值已经超过44亿美元。

  记者发现,还有两只"大象"(美国最大的铁路公司--联合太平洋公司(UNP)和美国第四大铁路商--诺弗克南方公司(NSC))也进入了巴菲特的"狩猎范围"。今年5月,伯克希尔公司还买进了联合太平洋公司(UNP)1050万股股票和诺弗克南方公司(NSC)640万股股票,持仓成本约16亿美元。截至9月7日,巴菲特在三只铁路股上的总投资已超过54亿。

  伯林顿公司预计,巴菲特可能还会进一步增持,使之在伯林顿的持股比例达到25%左右。巴菲特需再买进3540万股伯林顿公司的股票,按目前的市值计算,大约需要29亿美元资金。

  目前,伯克希尔公司已经成为伯林顿公司的第一大股东。尽管伯克希尔公司目前未对是否有意全面控股伯林顿公司发表意见,伯林顿公司8月31日已表示,他们认为伯克希尔公司的增持行为是"善意之举",这表明该公司不反对被"股神"收归门下。

  为什么瞄准铁路股?

  巴菲特日前指出,铁路公司现在已经成为一个极具吸引力的投资对象。他说:"由于铁路公司在过去数年的业绩不佳,我也是直到最近才意识到铁路股的投资价值。"

  分析人士指出,全球化和供应链拉长有利于铁路公司,大量的进口商品通过铁路从美国的港口运向了消费市场。而大规模整合后的铁路业开始收获货运量飙升的成果,这使一些最繁忙的铁路线路的运力达到了饱和,也给予了该行业前所未有的上调价格的话语权,因此,铁路股的投资价值日益显现。

  巴菲特6月初曾表示:投资铁路股的理由有二:首先,这与中国经济腾飞有关。巴菲特认为,随着中国经济的持续增长,中美贸易也在不断升温,大量物流往来致使美国西部太平洋沿岸货运港口一片繁忙之景,而美国中西部到西部太平洋沿岸的地上货运线更是热度不减,铁路货运因此成为炙手可热的"香饽饽"。第二个理由是,相对于公路运输而言,铁路货运油耗成本小,且便捷程度远超过前者。

  过去两年来,伯林顿公司和联合太平洋公司的股价都上涨了50%,南方诺弗克公司股价涨幅超过45%。巴菲特目前染指的三只铁路股的市值在200亿-280亿美元之间。得益于巴菲特最近5个月的持续增持,标准普尔500铁路股指数(包含了伯林顿等四家铁路股公司)今年以来已上升了15%,而同期标准普尔运输业指数仅上升了7.7%。

  一位律师认为,投资者被铁路公司吸引的部分原因是:铁路公司已经形成了一种壁垒,新的竞争者很难再获得土地或环保认证。另外,铁路业已经从产能过剩过渡到了产能有限的状态,这也为铁路股增加了市场吸引力。

  美国铁路协会称,与制造业平均资本要求相比,铁路业的资本密集程度相当于制造业平均资本要求高出5倍,这意味着,铁路业为新进入者设置了很高的资本门槛。

  伯林顿公司的铁路系统遍布美国三分之二的地区,公司投入巨资升级了洛杉矶到芝加哥的铁路线,并鼓励在其铁路附近开发大型仓储设施,同时还劝说卡车货运公司、水运公司和包裹运送公司用铁路运输长途货物。美国近年来新开工建设的铁路比较少,铁路股成为相当稀缺的资源。另一方面,铁路公司的自由现金流也符合"股神"的要求,以伯林顿公司为例,截至今年8月底的一年内,该公司拥有的自由现金超过9亿美元。
  
  美银证券分析师玛丽莎·莫斯9月4日称:"巴菲特在伯林顿公司的投资,就好像他在运通公司、可口可乐、富国银行的投资一样,在投资者中产生了领头羊的效应。"

  玛丽莎说:"我们认为,铁路股在整个运输业中已经呈现了一种比较优势,近年来,美国大量进口外国商品,以及来自最大对手卡车运输业的竞争压力下降,铁路运营商从中受益匪浅。"

  巴菲特投资铁路股还影响到了世界首富比尔·盖茨,他的私人投资机构--卡斯凯德公司今年5月披露,该公司大笔增持了铁路股。目前,卡斯凯德公司第一大重仓股是在纽约证交所上市的加拿大铁路企业--加拿大国民铁路公司(CNI),卡斯凯德持有该公司31,434,745股,总市值13.9亿美元。

  巴菲特今年将54亿美元投入三只铁路股。
 楼主| 发表于 2007-9-9 16:09:43 | 显示全部楼层
周小川:央行将深化改革 取消不必要外汇管制

   2007-09-09 09:57     新华网   


    周小川表示,人民银行将为企业“走出去”进一步发挥金融市场的作用。人民银行还将在金融政策方面给予支持,继续深化外汇管理体制改革,取消不必要的管制,简化手续,为企业“走出去”提供外汇便利。







    8日上午,中国人民银行行长周小川在第十一届中国国际投资贸易洽谈会“2007国际投资论坛”上说,央行将为企业“走出去”提供金融支持。

  周小川说,金融在“引进来”、“走出去”方面发挥了重要作用,但还很不够,特别是对“引进来”和“走出去”的支持不够均衡,对“走出去”支持不足,尚不能适应实施“走出去”战略的新形势。

  周小川表示,人民银行将为企业“走出去”进一步发挥金融市场的作用。积极发展外汇市场,加快市场产品开发,方便“走出去”企业规避汇率、利率等风险。2006年人民银行推出了人民币对外币掉期交易,扩大了远期和掉期结售汇业务范围,市场规模迅速扩大,2007年上半年银行间外汇市场交易量较2005年同期增长了4.5倍。今后,为支持中国企业“走出去”,将进一步加快外汇市场发展,增加外汇市场产品,为产品创新创造更加宽松的政策环境。

  另外,人民银行还将在金融政策方面给予支持,继续深化外汇管理体制改革,取消不必要的管制,简化手续,为企业“走出去”提供外汇便利;努力提高金融服务水平,支持符合条件的企业“走出去”,鼓励有条件的商业银行设立和发展境外机构,包括探索采取并购方式参股境外商业银行,为“走出去”企业提供便利的金融服务等;充分利用区域性金融平台,积极鼓励企业参与国际经济合作。

  周小川说,人民银行将进一步拓展金融市场广度和深度,改变“宽进严出”的外汇管理政策,提供更大的金融服务便利,为企业“走出去”提供强有力的金融支持,在平等合作、互利双赢和共同发展的基础上,促进“引进来”和“走出去”,加强中国和世界经济的互补。
发表于 2007-9-10 11:41:59 | 显示全部楼层

学习,学习,再学习

我把所有的文章都保存下来了,谢谢啊

也希望各位朋友们认真研究研究,信息十分丰富
发表于 2007-9-10 22:35:47 | 显示全部楼层
盯紧大秦<机构在加仓.上周看的>和广深
 楼主| 发表于 2007-9-11 09:05:16 | 显示全部楼层
8月PPI上涨2.6% 涨幅重拾升势

   2007-09-11 08:17   高建锋   中国证券报



  国家统计局昨日发布的月度形势报告显示,8月份,我国工业品出厂价格(PPI)同比上涨2.6%,涨幅在连续三个月回落后重拾升势;原材料、燃料、动力购进价格上涨3.8%,涨幅比上月提高0.2个百分点。







  国家信息中心高级经济师张永军表示,8月份PPI数据基本符合预期,涨幅止跌反弹表明食品价格上涨压力正在向下游生活资料行业传递。而由于去年同期石油价格开始下跌,未来数月PPI涨幅可能继续攀升。

  在工业品出厂价格中,8月份生产资料出厂价格同比上涨2.2%,其中采掘工业、原料工业和加工工业出厂价分别上涨3.9%、3.9%和1.5%;生活资料出厂价格同比上涨3.5%,其中食品类、衣着类、一般日用品类、耐用消费品类价格分别上涨8.6%、1.2%、1.8%和下跌0.5%。

  在原材料、燃料、动力购进价格中,8月份燃料动力类、有色金属材料类和化工原料类购进价格分别同比上涨2.8%、6.0%和3.1%,黑色金属材料类上涨5.8%。

  食品类价格同比涨幅已连续10个月攀升,引发市场对8月份居民消费价格指数(CPI)走高的预期。今日,CPI数据将公布,专家预计,8月份CPI涨幅可能达到6.0%,创1997年1月以来10年新高;同时,由于PPI是CPI的先行指标,8月份PPI涨幅攀升意味着后续数月CPI仍然存在上涨的动力。
 楼主| 发表于 2007-9-14 00:43:21 | 显示全部楼层
行:1-8月份的新增贷款已接近去年全年!

   2007-09-13 06:37     上海证券报
  


  央行昨天公布了8月份金融统计数据,数据显示,尽管广义货币供应量(M2)较7月份有小幅下降,但仍在高位运行,流动性过剩的压力仍未缓解。同时,1-8月份的新增贷款总额仅差1000亿元即逼近2006年全年新增额度。此外,8月份单月的现金投放量接近500亿元。







  作为判断流动性的最重要指标,8月末M2同比增长18.09%,增幅比上年末高1.15个百分点,比上月低0.39个百分点。尽管央行采取了多种工具、频繁地收缩流动性,使得8月份货币供应量有所下降,但仍高于16%的目标2个百分点。

  此外,人民币贷款增速依然很猛。8月新增贷款为3029亿元,同比多增1160亿元。1-8月人民币各项贷款增加额已达到3.08万亿元,这一数字,已逼近2006年全年新增贷款3.18万亿元的数量。尤其是中长期贷款仍然比例较大,固定资产投资过猛的态势仍未有效好转。

  随着8月份股市继续火爆,居民储蓄存款向股市分流的情况仍在继续。8月份,居民储蓄存款减少418亿元,同比多减1616亿元。

  值得注意的是,1-8月份累计净投放现金750亿元,而根据1-7月份累计净投放现金为254亿元计算,8月单月投放现金量为496亿元。业内人士认为该现象与存款活期化有直接关系,且表明了社会即期需求增长较多。
 楼主| 发表于 2007-9-15 10:04:28 | 显示全部楼层
证券印花税不宜“一刀切”
石建勋

2007年09月14日02:57  来源:人民网-《人民日报海外版》


  ●现行税制需要进行改革完善
  ●发挥税制引导投资行为作用

  ●进一步降低投资者交易成本

  ●保持税制稳定性和可预见性

  

  股票交易印花税是专门针对股票交易发生额征收的一种税,是投资者从事证券买卖所强制交纳的一笔费用,通常也被当作宏观调控股市的一项直接政策工具。在目前我国资本市场制度尚待完善、投资者的价值投资和风险意识亟待提高的大环境下,继续保留证券交易印花税这一政策调控手段,无疑是必要的。

  但是,我们还应该看到,随着我国证券市场的不断发展和交易规模的迅速扩大,股市的市场化、国际化、规范化成为不可逆转的趋势,同时,由于市场各参与主体利益的复杂性和交易行为的多样性,目前这种刚性的“一刀切”的印花税制不足以完全实现对市场的有效调控,有必要进行改革与完善。其改革的原则有三:一是要充分发挥交易税制对投资行为的引导作用,有助于减少证券市场的非正常波动,尤其是抑制证券市场的过度投机行为。二是要进一步降低投资者的交易成本。从印花税的发展趋势来看,国际上对交易环节征税的国家数量呈下降趋势,在收取证券交易税的20个国家中,仅澳大利亚、中国(包括中国香港)两个国家,为双向收取证券交易税,而且目前中国是全球收取证券交易印花税最高的国家。三是要尽可能保持证券交易税制的政策稳定性和可预见性。保持证券交易税制的稳定性,不是拒绝证券交易税制的变革,也不能表现为税目、税率等的固定不变,而是要体现税制在证券市场发展导向上的稳定性以及给投资者一定的可预见性,交易税制变化应该提前预告并有一段时间的过渡期,而不是突然的变化。

  据保守测算,如果按照目前3‰。税率双向征收印花税,一年收取的交易税总额将大于上市公司给投资者的年分红,这样长此下去,不利于市场发展,但印花税率的降低应该是一个逐步过程,从模式选择上看,可以采用以下几种方式:

  一、按持有股票时间长短不同,征收不同的印花税。为鼓励长期投资,抑制短线投机,比如可考虑对中长期投资者(半年以上)按2‰。税率征收印花税,一年以上按1‰。税率征收或免征印花税,对短期投资者(一周以内)按3‰。或更高的税率征收印花税,通过差别税率可以抑制投机和频繁买卖行为,引导投资者降低交易频率,增长持股时间,这无疑对资本市场健康发展有着积极的意义。

  二、单向征收。即只对买方或只对卖方征收证券交易印花税,这是目前国际上通行的做法,既可降低交易成本,也使得买方成本和卖方成本不一致,进而可以体现出不同的税收扶持政策。采取只对卖方征收印花税可以刺激投资者买入股票,持有股票,从而促进投资者进行长期投资和价值投资。

  三、分类征收。为抑制对亏损股的过度炒作,可以对购买ST类公司的股票征收比购买非ST类公司的股票较高的证券交易印花税,以引导投资者的价值投资,警示投资风险,避免盲目的非理性投资。

  四、分市场征收。建立多层次资本市场体系是今后我国资本市场改革发展的方向,不同层次市场的交易印花税率不能搞“一刀切”,不能一个标准征收。相对成熟的、交易量大的市场(沪深A股)证券交易印花税率应该高一些,而起步较晚,交易量小的市场(创业板和柜台交易市场)交易印花税率应该低一些或在一定时期免交,这样可以促进多层次资本市场的全面发展。

  总之,无论是从当前的资本市场状况,还是从印花税作用的分析,我国的证券交易印花税有必要进一步改革。通过分类有差别征收证券交易印花税可以引导市场投资行为,增强市场的价值投资理念,调整市场投资结构,鼓励长期投资和价值投资,抑制过度投机,促进股市和谐健康稳定的发展。

  虽然印花税的调整在一定程度上可能减少国家的财政收入,但由于其在国家税收收入中所占比例逐渐减少,印花税税率的调整,对于国家税收总规模的影响相对较小。从技术的角度看,虽然分类有差别征收会增加一定的工作量,但目前的技术水平完全能够解决。

  (作者为同济大学经济与管理学院教授)


(责任编辑:刘则华)
发表于 2007-9-17 00:03:55 | 显示全部楼层
鸿大,在大国崛起的博客评论后面居然说  国有银行现金短缺,这个可信么?http://garrishen2.blog.sohu.com/64064136.html#comment
 楼主| 发表于 2007-9-17 13:21:33 | 显示全部楼层
原帖由 于 2007-9-17 12:03 AM 发表
鸿大,在大国崛起的博客评论后面居然说  国有银行现金短缺,这个可信么?http://garrishen2.blog.sohu.com/64064136.html#comment


短时间的的现金短缺是有可能的。但说什么“流动性的整体紧缺”就是瞎说了。
发表于 2007-9-28 22:25:27 | 显示全部楼层
千万休眠证券账户今日退市 可凭有效证件激活



2007年09月28日 07:26:56 中财网
  休眠账户在今日正式"退市"后,投资者可凭借有效证件激活,但账户激活的具体期限目前还没有制订。
  沪深两市1.25亿证券交易账户将大幅"缩水"。据中国证券登记结算公司公告,今日下午3点股市闭市后,两市所有休眠账户将退出各券商柜面交易系统。北京证券登记结算公司相关人士表示,这批休眠账户在今日正式"退市"后,投资者可凭借有效证件激活,但账户激活的具体期限目前还没有制订。
  公告显示,休眠账户是指证券账户余额为0、资金账户余额不超过100元且最近连续3年以上无交易的投资者A股账户及对应的资金账户。业内人士估算,目前两市休眠账户的数量数以千万计。
  由于休眠账户数量不在少数,中国证监会以及沪深交易所此前均曾发布公告,要求休眠账户另库存放、退出交易系统。按照规定,各大券商截至今日应已完成在其柜面交易系统对休眠账户实施另库存放、单独管理,并将已在其柜面交易系统另库存放的休眠A股账户明细数据报送登记结算公司等工作。自今日起,休眠账户将被另库存放,退出交易系统。
  投资者可持有效身份证件、证券账户卡、资金账户卡等材料向证券公司申请办理激活手续,或者注销原休眠账户并申请开立一个新账户,证券公司办理以上手续将不收取任何费用。(崔吕萍)
  北京商报
发表于 2007-9-29 20:53:10 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2007-10-9 00:03:21 | 显示全部楼层
紧缩基调确定 央行加息节后可能变54个基点!

   2007-10-08 13:04   刘晓午   中国经营报
  


  27个基点的小幅加息节奏,很可能在“十一”长假后变速。







  市场人士分析,“十七大”后,央行将启用更加严历的货币紧缩措施,包括扩大加息幅度。

  “紧缩力度加强是为了应对未来经济出现的趋势性变化。”该人士分析,“大幅收紧货币政策的最大可能性在于扩大加息的幅度,由上调27个基点转为上调54个基点。”

  央行措辞变化

  实际上,长假之前,央行已经抛出“信号弹”。在9月28日发布的货币政策委员会第三季度例会决议中,央行认为今后应继续实行稳中适度从紧的货币政策,适当加大政策调控力度,保持货币信贷合理增长。

  细心的市场观察人士发现,这一表述与7月份的第二季度例会决议已经出现了明显的变化。第二季度的相关表述为“应继续实施稳健的货币政策,稳中适度从紧,协调运用多种货币政策工具,保持价格总水平基本稳定”。

  前后两个季度例会决议的最大差别是,央行直接删掉了“应继续实施稳健的货币政策”,而单独提出“适当加大政策调控力度”。

  “这表明央行对于目前通胀压力和流动性管理的担忧,未来的紧缩政策可能会继续推出。”国信证券宏观分析师林松立说。

  而从这一政策信号释放时间看,安排在“十一”长假前、同时也是第三季度经济数据公布之前释放,意味深长。

  “如果央行改变过去小幅加息的步调,开始大幅加息,我不会感到惊讶!”中国人民大学经济学院副院长刘元春教授说。

  “目前的负利率引发了金融资源的错配,进一步推高了房地产价格和股市价格上涨的预期。央行美联储式的小幅加息,对于目前的流动性管理效果并不大,我赞成大幅加息。”刘元春教授说。

  紧缩基调确定

  如果节后央行大幅加息成为现实,这将预示着央行自2004年下半年首次加息以来,紧缩力度发生实质性变化。

  相关政策研究人士分析,2007年的宏观经济政策基本以2006年12月的中央经济工作会议为主基调,这次会议提出了“双稳健”的货币政策和财政政策。但是应对随时可能出现的经济过热,货币政策显然应更具前瞻性。

  “两年以来,央行明明是不断推进紧缩,但还是要加上稳中趋紧的字眼,表明央行不愿意打破‘双稳健’的政策主线。包括次级债风波时推迟加息,数次贷款和存款加息幅度、短期和中长期贷款幅度不一等等,向市场传递出的紧缩信号极为模糊。所以这种紧缩多次被资本市场理解为‘利多’,而非‘利空’。”前述人士分析。

  时过境迁,自2007年以来,随着中国证券市场的全面步入牛市,企业财务指标的大幅走高,来自证券业和国企等反对加息的压力在减小。相反,2007年第一季度以来的经济数据强劲增长,特别是工业企业利润增长超预期,加上资产价格全面上涨,所有的经济现象都成为支持强力加息的理由。

  “通胀已经很危险,资产价格泡沫需要加大紧缩力度才能平抑。”一位全国人大的官员说。

  部分外资投行人士也在不断呼吁央行采取果断的政策措施,抵御通胀。前摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠认为,中国已经进入通胀时代,通胀水平可能会在2008年内直达7%,当务之急是降低通胀预期。例如,必须在接下来的18个月中大幅加息,幅度至少为200个基点。

  “央行的加息是对的,物价不断上涨,起码要尽快纠正负利率!”一位财经官员对本报记者说。

  高增长下的高通胀

  央行大幅加息的重要理由来自于经济基本面的变化——低通胀、高增长正在转为高通胀、高增长。

  “经济增长仍然强劲,但通货膨胀可能要在9月继续冲高,超过8月6.5%的增速峰值。”国信证券宏观分析师林松立说。

  “第三季度的经济增速不会受到美国次级债的影响,第三季度经济增长速将高于第一季度11.1%,但是低于第二季度的11.9%。”虎杰投资首席分析师张寅说。

  种种迹象显示,已经持续五年的低通胀、高增长将在第三季度发生某种趋势性的变化——由食品和粮食上涨,及资产价格的上涨,正在向实体经济领域延伸。

  由于粮食和食品价格占中国CPI权重的三分之一,这将导致在未来一段时期内,中国物价水平将极有可能结束过去五年时间来的低通胀,而转向高通胀。如果调控不及时,中国将迎来全面的通货膨胀。

  “没有永远的低通胀下的高增长,通货膨胀始终是一种货币现象,当流动性过剩持续一段时间后,低通胀、高增长将转变为高增长、高通胀。”张寅说。

  刘元春教授说:“我们并不过分担心以粮食和猪肉上涨所带来的局部性通货膨胀,我们更担心的是,由于房地产和资本市场价格形成上涨预期互动,造成的资产价格泡沫和金融风险,会蔓延至实体经济,这将给未来宏观经济会带来极大的不确定性。”

  中国官方的智囊们正在审慎观察未来通胀和金融风险对于宏观经济所带来的损伤,他们不断向央行建议,现在是加大升息力度的时候了。
发表于 2007-10-9 09:49:15 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2007-12-12 08:59:57 | 显示全部楼层
同比上涨6.9% 11月份CPI创下11年新高




  国家统计局昨日发布最新统计,受食品价格持续上涨等因素影响,我国11月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.9%,创下今年月度新高的同时,也创下了自1996年12月以来的新高。另据统计,1-11月份累计,我国居民消费价格总水平同比上涨4.6%。







  从八大类别看,11月份继续是五类上涨,其中食品类价格上涨幅度最高,同比上涨18.2%。上涨的还有烟酒及用品类价格,同比上涨1.8%。家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.9%。

  特点 食品居住类是主要拉升因素

  11月份我国居民消费价格继续呈现出农村上涨高于城市、食品价格上涨高于非食品、消费品价格上涨高于服务项目三大特点。

  数据显示,城市价格上涨6.6%,农村上涨7.6%;消费品价格上涨8.4%,服务项目价格上涨2.3%;食品价格上涨18.2%,非食品价格上涨1.4%。从月环比看,居民消费价格总水平比上月上涨0.7%。

  从八大类别看,11月份食品类价格与居住类价格是CPI的主要拉升因素,食品类价格同比上涨18.2%,比10月份加快了0.6个百分点;居住类价格同比上涨6.0%,比10月份加快了1.2个百分点。

  食品类中,粮食价格上涨6.6%,油脂价格上涨35.0%,肉禽及其制品价格上涨38.8%,猪肉上涨56.0%,鲜蛋价格上涨10.0%,水产品价格上涨6.8%,鲜菜价格上涨28.6%,鲜果价格上涨12.9%,调味品价格上涨4.0%;居住类中,水、电及燃料价格上涨5.6%,建房及装修材料价格上涨5.2%,租房价格上涨4.5%。

  数据还显示,11月份同比下降的三类包括衣着类价格,同比下降1.4%。交通和通信类价格,同比下降1.4%。

  原因 猪肉价格国际油价推高CPI

  从数据看,11月份猪肉价格仍在推高CPI方面起了主要作用,涨幅比10月份提高了1.1个百分点,猪肉价格11月份出现明显反弹原因包括,冬季是我国肉类消费的旺季,消费量的增加会促使生猪价格再次出现上涨。其中一个重要原因就是活猪养殖成本在逐渐增加,现在饲料中的主要原料玉米和豆粕的价格一直处于高位。而此前我国养猪户补栏的情况也不理想。

  另外,国际油价也对我国国内产品价格产生了重要影响,目前我国近一半的原油依靠进口,国际油价上涨给国内成品油价格带来压力。11月1日,国家调整了成品油的价格,汽油平均上涨了8.8%,柴油平均上涨9.8%。

  申银万国宏观经济分析师李慧勇表示,受成品油调价的影响,相关产品价格11月份出现了大涨,其中车用燃料及零配件、居住用水电燃料、城市间交通费价格上涨5.5%、5.6%和2.9%,涨幅分别比上月提高6.9、2.7和0.6个百分点。

  预测 12月份CPI增幅回落至6.2%

  “我国11月份6.9%的CPI增长已经到头了。”雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春预计12月份我国CPI增幅会回落至6.2%,使得今年全年的CPI平均升幅为4.7%,明年1-2月份也将保持6%以上,3月则会向下走,因为春节后食品供给会趋向平衡,食品压力会明显下来。

  李慧勇则指出,按照目前趋势发展,即使考虑到去年同期基数提高的影响,12月份居民消费价格涨幅仍有可能保持在6%以上,明年上半年居民消费价格涨幅将回落在5.5%以上。

  面对越来越大的通胀压力,中国政府高度重视,在日前闭幕的中央经济工作会议上,把防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为明年宏观调控的两大首要任务之一。

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    再创近11年新高 CPI向何处去

  物价,无疑是2007年经济生活中最牵引人心的话题。今年以来,我国CPI在食品类、居住类价格上涨的带动下逐月攀升。国家统计局11日发布的月度形势报告显示,11月份,居民消费价格总水平同比上涨6.9%。再创近11年新高。很多专家直言,目前通货膨胀处于一个比较高的水平。

  对于CPI的持续走高,业内人士认为,首先是国际市场价格的带动。由于石油价格持续上涨,美国等国家大规模开发生物能源,对玉米、大豆等粮食需求量大幅增加。这导致国际市场粮价大幅度上涨,进而拉动了国内粮食价格上升,并影响到以粮食为原料的食用油、肉、禽、蛋、奶等主要副食品价格。

  其次是成本增加的推动。近十年来,我国主要农产品一直低位运行,稻谷、小麦、玉米、大豆、油菜籽、生猪等主要农产品现在的价格,多数低于十年前的水平,只有个别品种略高于十年前水平。但与此同时,种植养殖成本随着生产资料价格和农村劳动力价格的上涨而大幅上升,所以,目前农产品价格上涨带有明显的恢复性质。

  另外,供求结构失衡也是物价上涨的一个重要方面。今年以来,特别是进入四五月份以后,以猪肉为主要标志的食品价格一路上扬,带动CPI持续走高。

  严峻的物价问题俨然已成为宏观调控的焦点。中国社科院金融研究所的专家分析认为,当前中国物价面临着成本推动和需求拉动的双重通胀压力。近几年经济高速增长,也形成了价格上涨压力。特别要注意的是,国际市场某些商品价格上涨也会影响国内市场价格。而这一点,在今年粮食价格的上涨中表现得尤为明显。国家发展改革委副主任毕井泉认为,由于今年涨价对明年的滞后影响较大,加之受国际市场大宗商品价格上涨、国内市场需求旺盛以及推进资源性产品价格和环保收费改革等因素影响,明年价格总水平上涨的压力仍然较大,完成防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀的任务相当艰巨。

  为了防止经济过热与明显通货膨胀,今年6月份召开的国务院常务会议将“价格上涨压力加大”作为突出问题之一,随后召开的中央政治局会议又将“控制价格总水平过快上涨”作为宏观调控的重点任务之一,这表明决策层已将物价上涨列入调控的重要议程,而价格手段在货币政策中日益受到央行的重视。不久前召开的中央经济工作会议提出在2008年执行从紧的货币政策。并指出,要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为当前宏观调控的首要任务。

  央行日前宣布,上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,调整后银行存款准备金率达到14.5%。这突破了2004年以来每次提高0.5个百分点的惯例,显示了央行调控宏观经济的决心。

  针对物价上涨过快问题,国家发改委表示,将采取六大措施抑制物价过快上涨:大力发展生产,保障粮食、食用植物油、肉类等重点农产品的供给;加强粮食等重要产品储备调节和进出口调节;健全大宗农产品、初级产品供求和价格变动的监测预警制度,做好市场供应和价格应急预案;强化市场监管,抓好教育收费、医药价格、通信资费、农资价格及涉农收费等监督检查;完善和落实因基本生活必需品价格上涨对低收入群体的补助办法;稳定消费者心理预期。

  与此同时,我们也要看到我国经济运行中同样存在遏制通胀的诸多因素。一是粮食连续四年丰收,小麦、稻谷、玉米国内供需基本平衡。总体上看,明年粮价可保持基本稳定,大豆食用植物油价格已达到历史最高点,随主要生产国种植面积扩大,预计明年5月以后大豆价格可能逐步趋稳。

  二是猪肉供应也将逐步充裕。目前,猪粮比价为8.5∶1,高于5.5∶1的盈亏平衡点,生猪存栏逐渐恢复,预计到明年二季度后猪肉价格将出现明显回落。

  三是绝大部分工业消费品供大于求,价格可保持基本稳定。同时,财政增收、企业经济效益提高、外汇储备增加、进口渠道畅通,都将是抑制物价过快增长的因素。

  在这些条件存在的背景下,加之行之有效的宏观调控措施的实施,保持物价稳定,实现经济平稳快速发展是能够实现的。(金融时报)

    CPI创11年新高 高位持续概率加大

    11月贸易顺差262.8亿美元。周小川称,货币政策在和全球化发展速度赛跑  

  通货膨胀压力正在加大。继11月PPI创出两年新高后,11月CPI达到了11年来的单月新高。

  国家统计局昨日公布的数据显示,11月当月CPI同比上涨6.9%。上一次CPI增幅达到7%还是在1996年12月。CPI曾在今年9月份短暂回落,10月份反弹至6.5%。

  肉禽及其制品仍是推升11月物价的主要因素。11月油脂价格上涨35.0%,肉禽及其制品价格上涨38.8%,猪肉上涨更是达到了56.0%。

  市场人士分析,出于猪疫病风险的考虑,生猪补栏速度慢于市场预期。生猪加工及猪肉经销企业为节假日提前备货,促使节日需求提前显现。

  在多次下发保证市场供应的通知后,国家发改委等五部委12月7日再次发出通知,要求京、津、沪等36个大中城市及敏感地区,地方储备中要确保可供市场10天以上的成品粮油应急储备,以保证应急需要。

  除了粮油价格的上涨,人力成本和原料成本压力也在上升。由于劳动力成本的上升,11月家庭服务及加工维修服务价格以9.1%的速度攀升,水、电及燃料价格的上涨也达到了5.6%,接近上月增幅一倍。

  申银万国高级经济学家李慧勇对《第一财经日报》表示,在可以看到的将来,产品过剩情况的好转、企业定价能力的增强、流动性过剩、原材料价格和劳动力成本的上涨,这四个因素都将存在甚至会有所强化,因此通货膨胀率维持高位的可能性很大。

  李慧勇预计,按照目前趋势发展,即使考虑到去年同期基数提高的因素,12月份CPI涨幅仍有可能保持在6%以上。

  在中央经济工作会议确定明年防止明显通货膨胀的目标后,央行上周六宣布进行年内第十次存款准备金率上调,国家发改委也表示明年将采取六大举措抑制价格总水平过快上涨。

  11月系列宏观经济数据在本周陆续公布。本周一公布的数据显示,11月PPI增幅已达到了近两年的新高。在“窗口指导”的作用下,11月份信贷增长则显著放缓。

  尽管国内经济热度不减,外贸数据已在高位逐步企稳。国家海关总署昨日公布的数据显示,11月贸易顺差虽仍保持在262.8亿美元的高位,但低于上月271亿美元的历史高点。且11月贸易顺差同比增长率仍保持在14.8%的相对低位,显著低于今年前10个月59%的增长率。

  市场目前在观望,在中美息差减小的情况下,央行会如何实行从紧的货币政策,特别是“汇率武器”是否将被开启。

  高盛经济学家宋宇和梁红在昨日发布的报告中预计,央行可能进一步上调存款准备金率,在今年剩余时间里加息一次,并允许人民币在2008年里加快升值。

  央行行长周小川昨日在北京举行的一个论坛上表示,尽管我国已经出台了一系列调节国际收支的贸易、汇率等政策,但近几年国际收支双顺差的程度和发展速度仍然超出了预期。

  “在一定程度上,我们的货币政策是在和全球化发展的速度赛跑。”周小川说。

  第三次中美战略经济对话今日将在河北香河召开。昨日人民币对美元汇率中间价突破7.38关口,以7.3797再创汇改以来新高,单日升值幅度达到156个基点。(第一财经日报)
 楼主| 发表于 2007-12-12 09:00:28 | 显示全部楼层
财政部明确央企向国家分红比例



    中国财政部周二公布消息说,《中央企业国有资本收益收取管理办法》,已经正式发布。今后中央政府管理的一级企业,将向政府缴纳不同比例的国有资本收益。







  至此,颇受关注的国有企业向政府“分红派利”比例,水落石出。

  政府规定,中央企业应交利润的比例,根据不同行业,分三类执行:烟草、石油石化、电力、电信、煤炭等资源型企业,上交比例为一成;钢铁、运输、电子、贸易、施工等一般竞争性企业,上交比例为百分之五;军工企业、转制科研院所企业,上交比例三年后再定。

  这些企业将在财政部和国资委的共同监管下,上交国有资本收益。中国烟草总公司上交国有资本收益,则由财政部直接审核,按审核结果办理交库。

  国有资本收益包括国有独资企业按规定上交国家的利润;国有控股、参股企业国有股权获得的股利、股息;国有产权转让收入;国有独资企业清算收入及国有控股、参股企业国有股权分享的公司清算收入和其他收入。

  财政部还发布了《中央国有资本经营预算编报试行办法》。办法规定,中央企业先编制国有资本经营预算支出项目计划,中央预算单位据此编制本单位国有资本经营预算支出建议草案。财政部根据收入预算和建议草案,最终编制国有资本经营收支预算草案。

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    财政部出台国有资本经营预算有关配套管理办法

  日前,经国务院批准,财政部会同国资委发布了《中央企业国有资本收益收取管理办法》(下称《收益收取办法》)。

  《收益收取办法》明确,国有资本收益收取对象为中央管理的一级企业。国有资本收益包括:国有独资企业按规定上交国家的利润;国有控股、参股企业国有股权(股份)获得的股利、股息;国有产权(含国有股份)转让收入;国有独资企业清算收入(扣除清算费用)及国有控股、参股企业国有股权(股份)分享的公司清算收入;其他收入。

  《收益收取办法》规定,中央企业拥有全资或控股子公司的国有独资企业,应交利润按照中国注册会计师审计的年度合并财务报表中反映的、归属于母公司所有者的净利润为基数申报。应交利润的比例,区别不同行业,分三类执行:第一类为烟草、石油石化、电力、电信、煤炭等具有资源型特征的企业,上交比例为10%;第二类为钢铁、运输、电子、贸易、施工等一般竞争性企业,上交比例为5%;第三类为军工企业、转制科研院所企业,上交比例3年后再定。

  《收益收取办法》规定,国有资本收益的收取方式为:国资委监管企业向国资委、财政部同时申报上交;国资委提出审核意见后报送财政部复核;财政部按照复核结果向财政部驻申报企业所在地财政监察专员办事处(下称财政专员办)下发收益收取通知,国资委按照财政部复核结果向申报企业下达收益上交通知;企业依据财政专员办开具的“非税收入一般缴款书”和国资委下达的收益上交通知办理交库手续。中国烟草总公司上交国有资本收益,由财政部直接审核,按审核结果办理交库。

  财政部还发布了《中央国有资本经营预算编报试行办法》。该办法规定,中央国有资本经营预算由中央企业编制国有资本经营预算支出项目计划,中央预算单位根据中央企业上报的预算支出项目计划编制本单位国有资本经营预算支出建议草案。财政部根据收入预算和中央预算单位上报的国有资本经营预算支出建议草案,统筹安排,编制国有资本经营收支预算草案。

  此外,财政部会同中国人民银行修订了2007年和2008年政府收支分类科目,保障了国有资本经营预算的顺利实施。(财政部网站)
 楼主| 发表于 2007-12-12 09:01:00 | 显示全部楼层
美联储降息0.25百分点至4.25% 美国股市大跌




    美联储决定降息0.25个百分点 美国股市大跌   







    美国联邦储备委员会(美联储)11日决定将联邦基金利率下调0.25个百分点至4.25%。这也是自美国次贷危机第三季度集中爆发以来,美国第三次下调基准的联邦基金利率。美联储并宣布将对银行放款的贴现率再调降0.25个百分点至4.75%。

  由于投资者对11日美联储仅将联邦基金利率下调0.25个百分点的决定感到失望,纽约股市当天全线下挫,收盘时三大股指下跌幅度全部超过2%,道琼斯指数下跌近300点。(中国新闻网)

    联邦公开市场委员会声明全文

    以下是联邦公开市场委员会周二会议后发布声明的全文。

  联邦公开市场委员会今日决定将联邦基金利率下调25个基点,至4.25%。

  近期数据显示美国经济成长放缓,反映出住宅市场调整力度加强以及企业与消费者支出下降,而且,金融市场困境也在近几周出现恶化。今日以及此前做出的决策应该能够有助于未来经济的温和成长。

  今年核心通货膨胀形势有所改善,但能源与大宗商品价格上涨等因素或将带来通货膨胀压力。委员会认为当前形势下通货膨胀风险依然存在,委员会将继续密切监测通货膨胀动向。

  近期形势的变化,如金融市场环境的恶化给经济成长与通货膨胀前景带来了更多的不确定性。委员会将继续评估金融与其它领域所发生的变化对于经济前景的影响并在需要时采取措施来促进物价稳定以及经济的可持续性发展。

    美联储降息0.25个百分点 股市应声暴跌

    12月11日,《NewYork Times》(纽约时报)刊登署名为LOUIS UCHITELLE的文章称,美国联邦储备局当天把基准利率下调了0.25个百分点至4.25%,表明美联储担心房地产市场的信贷危机将蔓延至更广泛的经济领域。

  同时,美联储还把贴现利率从5%下调至4.75%,其主要目的是鼓励银行向美联储借款加大对消费者和企业的贷款投放。

  投资者对此反应十分激烈,股市暴跌,政府债券价格上升。其中道琼斯工业价格指数在降息公布几分钟之内下跌了200点,且此后整个下午一直呈跌势,全天下跌超过294点,跌幅为2.1%。标准普尔500和纳斯达克下跌更大。

  这已是8月份出现信贷危机以来连续第三次降息。在一份声明中,美联储拒绝表示他们是否担心通货膨胀及经济发展前景,只是说“近来的发展态势,包括金融市场的恶化,加大了未来发展的不确定性”。

  10月底时,美联储已经通过两次降息把利率下调了0.75个百分点到4.5%,当时曾表示这种下调已经足够了。但到11月底,信贷危机依然存在,决策者暗示将可能再次降息。

  此次降息引起了种种担忧,其中一个较大的担心是经济增长方面。按前三个季度的情况来看,美国年增长率应为4.9%,但绝大部分分析人士估计,今年最后三个月的增长率将下降至1%以下,明年第一季度甚至更低。

    联储声明令人失望 周二美股跳水

    周二美国股市大幅跳水,道指遭受11月7日以来最大跌幅。此前联储将联邦基金利率和贴现率同时降低了25个基点,不及市场预期。

  A.G. Edwards & Sons机构首席市场策略师斯图尔特-弗里曼(Stuart Freeman)表示,“很多市场参与者都希望或者预计联储的降息幅度将会更大一些。”

  道琼斯工业平均指数下跌294.26点,报13,432.77点,跌幅2.14%。

  纳斯达克综合指数下跌66.6点,报2,652.35点,跌幅2.45%。

  标准普尔500指数下跌38.31点,报1,477.65点,跌幅2.53%。

  纽约证交所成交量1,534,072,000股;下跌股与上涨股之比为2684:512。

  纳斯达克成交量2,146,689,000股;下跌股与上涨股之比为2390:644。

  通讯行业巨头AT&T (T)股价上涨了4%,此前这家公司宣布将股息提高13%,并将回购4亿只股票。

  金融类股普遍下滑,其中包括美国运通(American Express Co.) (AXP -5.2%)、JP摩根大通(JP Morgan Chase Co.) (JPM -3.1%)以及花旗集团(Citigroup Inc.) (C -4.4%)等。

  纽约商业交易所一月份交割的原油期货价格上涨2.16美元,收于90.02美元/桶,涨幅2.5%。

  联储降息

  美东时间周二下午2:15,联邦公开市场委员会(FOMC)宣布将联邦基金利率下调至4.25%。此前市场预料联储必将降息,但联储降息幅度比投资者所预期的更为谨慎。

  此前市场预计联储将至少降息25个基点,甚至有可能降息50个基点。

  弗里曼表示,“如果联储每次降息50个基点,市场反应显然会积极得多。”

  个股动态

  芯片制造商德州仪器(Texas Instruments) (TXN)宣布调升财测,此后其股价上涨了0.8%。这家公司表示,笔记本电脑芯片需求的强劲增长抵销了无线业务疲软的不利影响。

  道指成份公司波音(Boeing) (BA)股价下跌了4.3%。周一盘后,波音宣布将季度股息提高14%,提高至每股40美分。

  贷款机构Washington Mutual (WM)股价下跌了11.5%,此前该公司宣布将退出次贷业务并裁员3,150人。该公司还准备将股息调降三分之二,并售出25亿美元的可转换优先证券。

  星巴克(Starbucks Corp.) (SBUX)股价下跌了3.7%。此前高盛证券将该公司的股票评级从“买进”调降至“中立”,称其原因是星巴克的同家店面销售收入成长减缓等。

    美联储降息有如毒品 鼓舞市场但增加市场依赖性

    英国《金融时报》刊登评论文章称,对于市场来说,降息就像是毒品,即可以让市场欢欣鼓舞,但又会增加市场的依赖性。市场还像瘾君子,一旦上瘾后每次使用的剂量都必须比上次大,这样才能有效果。

  美联储即将在周二召开会议讨论降息问题,对他们而言担忧也是如此。九月份美联储将利率降低50个基点,这个决定确实给市场带来了相当大的活力,但是十月份当他们再次宣布降低利率25个基点后,却没有相同的令人欢欣的场面出现,相反,美国股市下跌信贷市场又一次紧缩。

  美联储官员也承认市场流动性紧缩情况在加剧,很多投资者都担心经济会出现衰退,所以市场上很多人士都认为要解决目前的现状需要将利率再降50个基点。也就是这样的一个预测也使市场情况好转了许多,不过有人担心情况并非这样乐观,因为美联储可能只会降低利率25个基点,而不是先前大家预测的50个基点。

  那么为什么会出现这样的情况呢?上周央行还表现出强硬的态度,英格兰银行宣布降低利率,但又发出了通货膨胀危险的警告,欧洲央行立场坚定,有迹象表明他们可能会提高利率而不是降低利率。

  更重要的一点是就业市场的数据,上周五美国劳工部公布的就业报告显示11月工作岗位增加了9.4万个,超过了预期8万个,这一数据表明经济发生衰退的可能性在降低。一个在全美家庭中展开的调查也显示,工作岗位有稍许增加。

  那么美联储在作决定的时候会参照这些数据吗?一些业内公司也警告说美国工作岗位增加的良好局面可能不会继续下去。

  不过种种迹象也表明美联储并不愿意看到市场对利率降低的依赖性过大,他也不愿意表现出对经济衰退的担忧。不过最有可能发生的是美联储会决定将利率降低25个基点,并且大幅度地降低不断增加的贴现率。
 楼主| 发表于 2008-2-19 10:00:19 | 显示全部楼层
1月份全国居民消费价格同比上涨7.1% 城市涨6.8%
国家统计局综合司 2008-02-19 10:00:37

  1月份,居民消费价格总水平同比上涨7.1%。其中,城市上涨6.8%,农村上涨7.7%;食品价格上涨18.2%,非食品价格上涨1.5%;消费品价格上涨8.5%,服务项目价格上涨2.6%。从月环比看,居民消费价格总水平比2007年12月上涨1.2%。



  从八大类别看,1月份,食品类价格同比上涨18.2%。其中,粮食价格上涨5.7%,油脂价格上涨37.1%,肉禽及其制品价格上涨41.2%,猪肉价格上涨58.8%,鲜蛋价格上涨4.6%,水产品价格上涨8.7%,鲜菜价格上涨13.7%,鲜果价格上涨10.3%,调味品价格上涨4.1%。



  烟酒及用品类价格同比上涨2.1%。其中,烟草价格上涨0.4%,酒类价格上涨5.3%。



  衣着类价格同比下降1.9%。其中,服装价格下降1.9%。



  家庭设备用品及维修服务价格同比上涨2.1%。其中,耐用消费品价格上涨0.7%,家庭服务及加工维修服务价格上涨10.7%。



  医疗保健及个人用品类价格同比上涨3.2%。其中,西药价格上涨0.5%,中药材及中成药价格上涨11.4%,医疗保健服务价格上涨0.9%。



  交通和通信类价格同比下降1.1%。其中,交通工具价格下降2.9%,车用燃料及零配件价格上涨6.8%,车辆使用及维修价格上涨1.9%,城市间交通费价格上涨6.0%,市区交通费价格上涨0.4%;通信工具价格下降19.6%。



  娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降0.3%。其中,学杂托幼费价格上涨0.5%,教材及参考书价格下降1.3%,文娱费价格上涨2.1%,旅游价格上涨5.1%,文娱用品价格下降0.7%。



  居住类价格同比上涨6.1%。其中,水、电及燃料价格上涨5.5%,建房及装修材料价格上涨5.7%,租房价格上涨4.7%。
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