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资产定价中广泛采用的现金流折现方法

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发表于 2012-2-18 18:35:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
资产定价中广泛采用的现金流折现方法,发挥到极致则为:任何现在的好机会、新想法,通过评估其未来现金流折现,都可以证券化获得起步资金。而有限责任制为创业者提供了基础庇护。这是一个促进社会发展进步的机制。然而,证券的定价是根据使用价值提供给投资者,而创业者只得到了作为成本的价值,价值与使用价值的差价部分被承销商等中介商们瓜分掉了。由于名义利率或折现率或资金成本率畸高,这些机会无法获得如此不现实的高回报,故到最后都会是亏损的。要想把游戏玩下去,必须由将货币作为工具来调节社会的上层来提供资金支持,而非将资金当做生存必要手段的下层。这种差别除了体现在社会上下层,还体现在国内和国外有别。


插一句,西方理论优势在于有一大批专职教授进行理论创新,其学生和其他教授帮助将包括伟大理论和弱智理论在内的各种理论进行拓展,发展为体系、思潮。而在中国,新兴理论被视作非主流,不受到重视。无法形成体系,因此学术界中没有地位,没有足够多的人谈论他。
发表于 2012-2-18 20:28:33 | 显示全部楼层
现金流折现方法是一种比较常见的方法,有其合理的地方,适用于比较稳定的行业;也有局限性,尤其对于周期性和成长性企业不大好用。我一般倾向于灵活运用多种方法去估值。
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